Brazylijski Real1992-2026 Dane | 2027-2028 Prognozy TE

Brazylijski real utrzymywał się na poziomie około 5,2 za dolara amerykańskiego, testując najsilniejszy poziom od maja 2024 roku, gdy rynki analizowały najnowsze dane o inflacji i odnowione obawy fiskalne. Inflacja IPCA w styczniu wzrosła do 4,44% w ujęciu rocznym, co w dużej mierze zgadzało się z oczekiwaniami, ale przyspieszyło w porównaniu do grudnia, co utrzymało presję cenową i opcjonalność polityki monetarnej w centrum uwagi oraz osłabiło zaufanie co do czasu i głębokości jakiejkolwiek cyklu luzowania. W tym samym czasie ponownie pojawiły się niepewności polityczne i fiskalne, z bliską uwagą na uwagi ministra finansów Haddada oraz szerszą debatę na temat trajektorii fiskalnych i zarządzania bankiem centralnym, co podtrzymywało pozostałą premię ryzyka i prowadziło zagranicznych inwestorów do żądania większej rekompensaty za rzeczywistą ekspozycję. Słabsze sygnały dotyczące towarów potęgowały te presje, osłabiając zewnętrzne wsparcie Brazylii, co wzmacniało spadek waluty po jej szczytach na początku lutego.

Brazylijski real umocnił się powyżej 5,18 za dolara amerykańskiego, testując najwyższy poziom od maja 2024 roku, w obliczu wysokiego krajowego carry, jaśniejszego wskazania polityki monetarnej oraz słabszego dolara amerykańskiego. Protokoły z posiedzeń banku centralnego sygnalizowały, że luzowanie polityki prawdopodobnie rozpocznie się w marcu, ale podkreśliły ściśle uzależnione od danych tempo, wzmacniając oczekiwania na stopniowe cięcia i utrzymując realne stopy zwrotu atrakcyjnymi przy Selic wciąż na poziomie 15%. Ta przewidywalna ścieżka polityki obniżyła premię za ryzyko polityczne, nie wywołując jednak łagodnej repricingu. Jednocześnie słabszy dolar amerykański dodatkowo wspierał napływy do walut rynków wschodzących o wysokich zyskach. Zewnętrzne fundamenty również pomogły, ponieważ korzystne warunki handlowe, silne wpływy z eksportu, podwyższone dostawy rudy żelaza oraz prognozy dużego nadwyżki handlowej nadal wspierają napływy walut obcych i łagodzą obawy dotyczące finansowania zewnętrznego. Mimo to, uporczywa niepewność fiskalna i polityczny hałas ograniczają potencjał wzrostu, utrzymując latentną premię za ryzyko.

Brazylijski real wzmocnił się w kierunku 5,22 za dolara amerykańskiego, odbijając się w stronę swoich najsilniejszych poziomów od maja 2024 roku, gdy rynki przetrawiały najnowsze protokoły decyzji brazylijskiego banku centralnego. Decydenci sygnalizowali, że luzowanie prawdopodobnie rozpocznie się w marcu, ale podkreślili, że tempo i wielkość cięć będą ściśle uzależnione od danych, co jest postrzegane jako przewidywalna zmiana, a nie gołębia niespodzianka. To zmniejszyło premię za ryzyko polityczne i wspierało napływy carry i duration, podczas gdy Selic pozostał na podwyższonym poziomie 15%. Słabszy dolar amerykański w stosunku do walut rynków wschodzących i surowców dodatkowo złagodził presję na USD BRL i poprawił atrakcyjność reala dla zagranicznych inwestorów. Wsparcie zostało wzmocnione przez korzystne warunki handlowe i stabilny popyt zagraniczny na brazylijskie aktywa, oparty na wysokich realnych stopach zwrotu. Wysokie amerykańskie stopy zwrotu miały jak dotąd ograniczone przełożenie, pozwalając czynnikom krajowym dominować, chociaż uporczywa niepewność fiskalna i polityczny hałas nadal ograniczają potencjalny wzrost.