Rentowność chińskich obligacji skarbowych 10-letnichCena - Wykres

Rentowność 10-letnich obligacji rządowych Chin utrzymała swoje niedawne zyski na poziomie około 1,74%, ponieważ oznaki narastających presji inflacyjnych sugerowały, że Ludowy Bank Chin może mieć mniej miejsca na luzowanie polityki monetarnej. Ceny producentów wzrosły do 3,9% w maju z 2,8% w kwietniu, co oznacza najwyższy poziom od lipca 2022 roku. To przedłużyło odbicie po długotrwałej deflacji cen producentów w Chinach, napędzanej głównie przez wyższe koszty surowców i energii w związku z konfliktem na Bliskim Wschodzie. Tymczasem inflacja konsumencka pozostała na podwyższonym poziomie 1,2% w maju 2026 roku, chociaż nieco poniżej oczekiwań rynkowych wynoszących 1,3%. Chociaż Chiny złagodziły część szoku energetycznego dzięki swoim strategicznym rezerwom ropy naftowej i rozwijającej się zdolności do produkcji energii odnawialnej, utrzymujące się presje kosztów surowców mogą uciskać marże zysku przedsiębiorstw, jeśli firmy wchłoną wyższe koszty. Alternatywnie, jeśli firmy przeniosą te koszty na konsumentów, inflacja może wzrosnąć jeszcze bardziej i wpłynąć na siłę nabywczą gospodarstw domowych.

Wynik rentowności 10-letnich obligacji rządowych Chin wzrósł w kierunku 1,74% we wtorek, odbijając się od poprzedniej sesji, ponieważ inwestorzy pozostawali ostrożni w obliczu szerszej perspektywy gospodarczej, mimo silniejszych niż oczekiwano danych handlowych. Eksport wzrósł o 19,4% w skali roku do rekordowych 376,8 miliarda USD w maju, wspierany przez akumulację zapasów w celu zrekompensowania wyższych kosztów transportu i energii wynikających z konfliktu w Zatoce oraz przez boom produktów związanych z AI. Chociaż konflikt na Bliskim Wschodzie jeszcze nie zakłócił znacząco eksportu, oznaki spowolnienia gospodarczego w kraju nadal narażają go na globalny spadek. Import wzrósł o 27,4% do 271,4 miliarda USD, przewyższając prognozy na poziomie 25%, ponieważ firmy zwiększyły zakupy zagranicznych chipów i sprzętu. W rezultacie nadwyżka handlowa Chin wzrosła do 105,4 miliarda USD, co jest najwyższym poziomem od stycznia. Tymczasem Chiny planują uruchomić trzecią transzę obligacji denominowanych w juanach o wartości 15 miliardów w Hongkongu 16 czerwca.

Wynik rentowności 10-letnich obligacji rządowych Chin spadł w poniedziałek do około 1,72%, gdy inwestorzy z niecierpliwością oczekiwali na kluczowe dane ekonomiczne w późniejszym tygodniu. Uczestnicy rynku szczególnie koncentrują się na danych dotyczących handlu i inflacji w obliczu zewnętrznych i krajowych trudności, ponieważ ostatnie dane wykazały oznaki spowolnienia dynamiki gospodarczej. Prywatne badanie pokazało, że wskaźnik PMI dla Chin wzrósł do najwyższego poziomu od trzech miesięcy, osiągając 54 w maju, a wskaźnik PMI dla usług również osiągnął trzy miesięczny szczyt na poziomie 54,4. Jednak wskaźnik PMI dla przemysłu spadł do 51,8 z pięcioletniego szczytu w kwietniu wynoszącego 52,2. Na froncie handlowym przedstawiciel handlowy USA zaproponował dodatkowe taryfy w wysokości do 12,5% na import z 60 partnerów handlowych, w tym Chin, z powodu obaw dotyczących pracy przymusowej. UE również wprowadziła nowe środki, które mogą ograniczyć dostęp chińskich firm do części rynku europejskiego. W odpowiedzi Pekin obiecał środki odwetowe, co wzbudziło obawy o szerszy spór handlowy między głównymi gospodarkami.