Oprocentowanie niemieckich obligacji 10-letnichCena - Wykres - Dane Historyczne

Wynik 10-letnich obligacji Bund w Niemczech spadł do 3,412%, co jest najniższym poziomem od 8 września, przedłużając spadek przez piątą z rzędu sesję, ponieważ inwestorzy szukali względnego bezpieczeństwa w niemieckim długu publicznym. Popyt był wspierany przez odnowione obawy dotyczące ryzyka suwerennego w strefie euro, szczególnie po gwałtownej wyprzedaży na rynku obligacji w zeszłym tygodniu. Francja pozostaje kluczowym źródłem niepewności, a inwestorzy kwestionują zdolność rządu do zmniejszenia deficytu budżetowego i uzyskania poparcia parlamentarnego dla swoich planów fiskalnych przed przyszłorocznymi wyborami. Obawy polityczne rozprzestrzeniły się również na Hiszpanię po tym, jak premier Sánchez ogłosił przedterminowe wybory po odrzuceniu przez Kongres środków dotyczących mieszkań. W tym samym czasie inflacja w strefie euro przyspieszyła do 3,8%, najwyższego poziomu od września 2023 roku i znacznie powyżej celu EBC wynoszącego 2%, głównie z powodu wyższych cen paliw. Rynki obecnie oczekują jednej podwyżki stóp o 25 punktów bazowych do grudnia, z mniejszą szansą na kolejną, i przewidują, że stopa depozytowa będzie bliska 3,4% do końca 2027 roku.

Wynik 10-letnich obligacji Bund w Niemczech spadł poniżej 3,45% po osiągnięciu 17-letniego szczytu, ponieważ ostry spadek cen europejskich obligacji rządowych zatrzymał się, a inwestorzy oceniali popyt na aktywa bezpieczne w porównaniu z oczekiwaniami dalszych podwyżek stóp procentowych EBC do 2027 roku. Wyniki obligacji francuskich pozostały blisko najwyższego poziomu od ponad dwóch dekad w obliczu obaw o finanse publiczne, podczas gdy niepewność polityczna przed wyborami w 2027 roku we Francji i Włoszech zwiększyła obawy fiskalne. Inwestorzy przetrawili również inflację w strefie euro, która okazała się wyższa od oczekiwań, przyspieszając do 3,8% w zeszłym miesiącu, co jest najwyższym wynikiem od września 2023 roku i znacznie powyżej celu EBC wynoszącego 2%, głównie z powodu wyższych cen paliw. Isabel Schnabel z EBC powiedziała, że nadchodzące miesiące będą kluczowe dla oceny szoku energetycznego i określenia, jak wysoko muszą wzrosnąć stopy, sygnalizując ostrożne podejście. Mimo to rynki wyceniają jeszcze jedną podwyżkę o 25 punktów bazowych do grudnia, z niewielką szansą na drugą, i przewidują, że stopa depozytowa osiągnie około 3,4% do końca 2027 roku.

Wynik 10-letnich obligacji niemieckich spadł poniżej 3,5%, co oznacza wycofanie się z 17-letniego szczytu, gdy inwestorzy oceniali popyt na aktywa bezpieczne w porównaniu z oczekiwaniami dalszych podwyżek stóp procentowych EBC do 2027 roku. Tymczasem rentowności francuskich obligacji wzrosły do najwyższego poziomu od ponad dwóch dekad po odnotowaniu największego kwartalnego wzrostu od niemal czterech dekad, gdy mniejszościowy rząd ujawnił plan redukcji deficytu budżetowego, chociaż organ nadzorujący finanse ostrzegł, że jego założenia ekonomiczne były „optymistyczne”. Oczekiwania na wyższe stopy EBC podnoszą koszty kredytów w całej strefie euro, budząc obawy o przystępność zadłużenia w najbardziej zadłużonych gospodarkach bloku. Niepewność polityczna przed wyborami w 2027 roku zwiększa obawy o ich prognozy fiskalne. Rynki pieniężne obecnie wyceniają stopę depozytową EBC na około 2,8% do grudnia, co sugeruje jeszcze jedną podwyżkę o 25 punktów bazowych oraz 24% szans na drugi ruch. Rynki przewidują również, że stopa polityki osiągnie około 3,4% do końca 2027 roku.