Wynik rentowności 10-letnich obligacji OFZ w Rosji wzrósł powyżej 16%, co jest najwyższym poziomem od lutego 2025 roku, napędzanym przez intensywne krajowe emisje i niepewność budżetową. Odcięty od międzynarodowego finansowania przez sankcje, Kreml polega na drogim krajowym długu, aby sfinansować swoją gospodarkę wojenną. W ciągu następnej dekady przewiduje się, że koszty obsługi długu pochłoną co najmniej 15% produktu krajowego brutto. Wydatki na obronność w tym roku mają wzrosnąć o nawet 5 bilionów rubli, co stanowi około 40% powyżej początkowego budżetu. W konsekwencji deficyt budżetowy wzrósł do 6 bilionów rubli w pierwszych pięciu miesiącach roku, przekraczając pełny cel na 2026 rok o około 60%. Pomimo osiągnięcia limitu zadłużenia państwowego, parlament szybko uchwalił ustawodawstwo pozwalające na dodatkowe 2 do 3 bilionów rubli w pożyczkach. Tymczasem Bank Rosji niedawno obniżył swoją podstawową stopę procentową do 14,25%, ostrzegając, że strukturalne pierwotne deficyty budżetowe trwające do 2029 roku mogą wymagać późniejszej zaostrzenia polityki monetarnej.

Wynik rentowności 10-letnich obligacji Rosji wzrósł do 16,17% 10 lipca 2026 roku, co oznacza wzrost o 0,01 punktu procentowego w porównaniu do poprzedniej sesji. W ciągu ostatniego miesiąca rentowność wzrosła o 1,07 punktu i jest o 1,46 punktu wyższa niż rok temu, zgodnie z notowaniami rentowności na rynku międzybankowym dla tej emisji obligacji skarbowych. Historycznie rentowność rosyjskich obligacji skarbowych o okresie zapadalności 10 lat osiągnęła wszechczasowy szczyt na poziomie 19,89% w marcu 2022 roku.

Wynik rentowności 10-letnich obligacji Rosji wzrósł do 16,17% 10 lipca 2026 roku, co oznacza wzrost o 0,01 punktu procentowego w porównaniu do poprzedniej sesji. W ciągu ostatniego miesiąca rentowność wzrosła o 1,07 punktu i jest o 1,46 punktu wyższa niż rok temu, zgodnie z notowaniami rentowności na rynku międzybankowym dla tej emisji obligacji skarbowych. Oczekuje się, że rentowność 10-letnich obligacji rządowych Rosji będzie wynosić 16,49 procent do końca tego kwartału, zgodnie z globalnymi modelami makro Trading Economics i oczekiwaniami analityków. Patrząc w przyszłość, szacujemy, że będzie wynosić 16,09 za 12 miesięcy.



Rentowność Zmiana Month Rok Data
Russia 10Y 16.35 0.180% 1.220% 1.710% 2026-07-13
Russia 52W 14.27 0.160% 1.490% -0.580% 2026-07-13
Russia 20Y 16.54 0.180% 1.160% 1.950% 2026-07-13
Russia 2Y 14.71 0.190% 1.500% 0.120% 2026-07-13
Russia 3Y 15.17 0.170% 1.400% 0.610% 2026-07-13
Russia 5Y 15.81 0.190% 1.270% 1.230% 2026-07-13
Russia 7Y 16.14 0.190% 1.230% 1.530% 2026-07-13



Ostatni Poprzedni Jednostka okres
Rosja Inflacja 6.00 5.30 Procent Jun 2026
Rosja Stopa Procentowa 14.25 14.50 Procent Jun 2026
Rosja Stopa bezrobocia 2.10 2.20 Procent May 2026

Rentowność rosyjskich obligacji skarbowych o okresie zapadalności 10 lat
Ogólnie rzecz biorąc, obligacja państwowa jest emitowana przez rząd narodowy i ma wyznaczoną walutę kraju. Obligacje emitowane przez rządy narodowe w obcych walutach są zwykle nazywane obligacjami suwerennymi. Stopa zwrotu wymagana przez inwestorów jako odsetki od udzielonych rządowi pożyczek odzwierciedla oczekiwania inflacyjne oraz prawdopodobieństwo spłaty długu.
Obecny Poprzedni Najwyższa Najniższa Daty Jednostka Interwał
16.35 16.17 19.89 5.44 2000 - 2026 Procent Codziennie

Aktualności
Rentowność 10-letnich obligacji OFZ w Rosji przekracza 16%
Wynik rentowności 10-letnich obligacji OFZ Rosji wzrósł powyżej 16%, co jest najwyższym poziomem od lutego 2025 roku, napędzanym przez intensywne krajowe emisje i niepewność budżetową. Odcięty od międzynarodowego finansowania przez sankcje, Kreml polega na drogim krajowym długu, aby sfinansować swoją gospodarkę wojenną. W ciągu następnej dekady przewiduje się, że koszty obsługi długu pochłoną co najmniej 15% produktu krajowego brutto. Wydatki na obronność w tym roku mają wzrosnąć o nawet 5 bilionów rubli, co stanowi około 40% powyżej początkowego budżetu. W konsekwencji deficyt budżetowy zwiększył się do 6 bilionów rubli w pierwszych pięciu miesiącach roku, przekraczając pełny cel na 2026 rok o około 60%. Pomimo osiągnięcia limitu zadłużenia państwowego, parlament szybko uchwalił ustawodawstwo pozwalające na dodatkowe 2 do 3 bilionów rubli w pożyczkach. W międzyczasie Bank Rosji niedawno obniżył swoją podstawową stopę procentową do 14,25%, ostrzegając, że strukturalne pierwotne deficyty budżetowe trwające do 2029 roku mogą wymagać późniejszej zaostrzenia polityki monetarnej.
2026-06-26
Oprocentowanie obligacji rosyjskich na 10 lat spada
Dochód z 10-letnich rosyjskich OFZ spadł do 14,6% z czteromiesięcznego szczytu 15,2% z końca października, ponieważ wyższe opodatkowanie i odbicie cen ropy złagodziły tło zwiększającego się podaży OFZ. Rosnąca skala wydatków rządu federalnego w inwazji Rosji na Ukrainę skłoniła Kreml do zwiększenia VAT w budżecie na przyszły rok, co ma generować dodatkowe przychody w wysokości 1,2 bln RUB. Perspektywy dotyczące dochodów rządowych były również wspierane przez wzrost cen ropy naftowej po przerwie w sygnałach członków OPEC+ o zatrzymaniu wzrostu produkcji na przyszły rok. Wydarzenia tymczasowo zrównoważyły pogarszające się tło fiskalne dla Rosji, ponieważ niski wzrost zmusił rząd do sygnalizowania, że w tym roku zwiększy zadłużenie o 46%. OFZ były również narażone na presję ze strony wysokich stóp procentowych Banku Rosji w walce z wysoką inflacją. Stopa referencyjna wynosi 16,5%, a CBR sprzeciwił się kolejnemu cięciu stóp procentowych w tym roku z powodu ryzyka wzrostu inflacji.
2025-11-05
Oprocentowanie obligacji rosyjskich na 10 lat spada z 4-miesięcznego szczytu
Dochód z 10-letnich rosyjskich OFZ spadł do 14,6% z czteromiesięcznego szczytu 15,2% przetestowanego wcześniej w październiku, śledząc pewne wsparcie dla rosyjskich aktywów na korzystnych wydarzeniach geopolitycznych. Prezydent USA Trump zauważył, że prezydent Ukrainy Zelensky powinien zaakceptować bardziej korzystne warunki, aby zakończyć wojnę z Rosją, podczas gdy przywódcy UE napotkali przeszkody w wykorzystaniu zamrożonych rosyjskich aktywów w celu wsparcia Ukrainy. Wydarzenia te przyniosły pewną ulgę OFZ po gwałtownym spadku rosyjskiego długu od sierpnia, spowodowanym większym podażą obligacji i wyższymi stopami procentowymi. Projekt budżetu na przyszły rok odzwierciedlał 13 bilionów RUB, czyli 40% budżetu federalnego, przeznaczonych na wydatki obronne w związku z wojną Rosji z Ukrainą, więcej niż wskazano w wstępnych dokumentach, aby przedłużyć okres obfitych wydatków przez rosyjski rząd federalny. Stałe wydatki zbiegły się z ryzykami dla dochodów rządowych w związku ze spowolnieniem gospodarki Rosji, niskimi cenami surowców rosyjskich przy silnym rublu i wysokimi stopami procentowymi przez bank centralny.
2025-10-20