Indeks nastrojów konsumentów Uniwersytetu Michigan wzrósł na początku listopada 2026 r. do 51,0 z 48,0 w październiku, wyraźnie przewyższając oczekiwania rynkowe wynoszące 48,0. Niewielka poprawa w kilku składowych, w tym w oczekiwaniach dotyczących finansów osobistych i sytuacji gospodarczej przedsiębiorstw, wynikała głównie z postawy wyborców niezależnych. Nastroje poprawiły się w gospodarstwach domowych o niższym i średnim majątku, ale pogorszyły się o 5% wśród konsumentów posiadających największe portfele akcji, po stosunkowo burzliwym okresie na rynkach akcji. Wypowiedzi konsumentów wskazywały także na rosnące obawy przed potencjalną bańką na rynku sztucznej inteligencji, choć nadal ustępowały one utrzymującej się presji kosztów utrzymania. Mimo poprawy w listopadzie ogólny poziom nastrojów pozostaje o 10% niższy niż w lutym. Oczekiwania inflacyjne przyniosły bardziej optymistyczny sygnał: oczekiwania dotyczące inflacji w perspektywie roku spadły do 4,3% z 4,7% w październiku, a długoterminowe oczekiwania obniżyły się nieznacznie do 3,4% z 3,5%.

W piątek cena ropy naftowej wzrosła do około 91 dolarów za baryłkę, odrabiając wcześniejsze straty, gdy inwestorzy rozważali ryzyko ponownej eskalacji militarnej między USA a Iranem w kontekście perspektyw przełomu dyplomatycznego. Inwestorzy oceniają, czy zakończenie wyborów śródokresowych w USA może utorować drogę do wznowienia działań przeciwko Iranowi, co potencjalnie zagroziłoby dostawom ropy z Bliskiego Wschodu. W czwartek Iran poinformował o atakach na tankowce w Cieśninie Ormuz, a dane UKMTO wskazywały, że ataki na statki nadal odbywały się w tempie zbliżonym do rekordowego. Nadzieje na dyplomatyczne rozwiązanie pojawiły się po doniesieniach, że Iran przekazał Waszyngtonowi za pośrednictwem Kataru propozycję dotyczącą programu nuklearnego. Poważne przeszkody wciąż utrudniają rozwiązanie sporu o irański program nuklearny, a USA domagają się, by Iran zrezygnował ze swoich zdolności nuklearnych. Tymczasem Iran żąda zniesienia amerykańskiej blokady morskiej i sankcji oraz uwolnienia zamrożonych aktywów, zanim w pełni otworzy Cieśninę Ormuz. W skali tygodnia cena ropy naftowej spadła o niemal 12%.

S&P 500 wzrósł o 0,3%, a Nasdaq zyskał 1,3% w piątek, podczas gdy Dow stracił 237 punktów. Ruchy te nastąpiły po gwałtownej wyprzedaży w poprzedniej sesji, najgorszych jednodniowych stratach od kwietnia 2025 roku, które wprowadziły Nasdaq w obszar korekty. Obawy, że zwycięstwa Demokratów w wyborach środka kadencji mogą prowadzić do zaostrzenia regulacji w branży AI i zmniejszenia inwestycji w sektorze, skłoniły inwestorów do wycofania się z akcji technologicznych i związanych z AI, wywołując szerszy nastrój unikania ryzyka. Jednak odbicie producentów chipów podtrzymało rynek, gdy pojawili się kupujący na spadkach, co doprowadziło do ostrego odbicia akcji technologicznych. Nvidia zyskała 2,8%, Micron 5,1%, AMD 11%, SpaceX 8,6%, Tesla 4,2%, Intel 7,7% i Lam Research 8,2%. Wśród hyperscalerów Alphabet i Meta zyskały po 0,8%. W kwestii danych, liczba miejsc pracy poza rolnictwem przekroczyła oczekiwania, a stopa bezrobocia nieznacznie spadła. W ciągu tygodnia S&P 500 stracił 3,2%, Dow 1,7%, a Nasdaq 5,5%.

Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA wzrosła w piątek nawet o 6 pb, do 4,9%, po czym ustabilizowała się w okolicach 4,86%. Stało się tak po publikacji lepszego od oczekiwań raportu z rynku pracy, który zwiększył oczekiwania na podwyżkę stóp procentowych Fedu w przyszłym miesiącu. W październiku w gospodarce USA przybyło 165 tys. miejsc pracy, znacznie więcej niż prognozowane 65 tys. Ponadto stopa bezrobocia spadła do 4,1%, a wzrost płac przekroczył oczekiwania, co wskazuje na odporny rynek pracy, zdolny wytrzymać wyższe koszty kredytu, gdy Fed stara się ograniczać presję inflacyjną. Tymczasem amerykańskie akcje zmierzały ku odbiciu po ostrych spadkach odnotowanych podczas poprzedniej sesji, co osłabiało popyt na bezpieczne aktywa i przyczyniało się do odwrócenia spadków cen obligacji skarbowych. Inwestorzy ponownie oceniali potencjalne skutki gospodarcze zdecydowanego zwycięstwa Demokratów w wyborach uzupełniających do Kongresu, w tym możliwość mniejszych obniżek podatków i ograniczenia wydatków rządowych, a także potencjalnie zaostrzone regulacje dotyczące sztucznej inteligencji, które mogłyby ograniczyć inwestycje w tym sektorze.

Narodowy Bank Polski pozostawił referencyjną stopę procentową na poziomie 3,75% na posiedzeniu w listopadzie 2026 roku, co jest najniższym poziomem od 2022 roku, zgodnie z oczekiwaniami rynkowymi i oznacza siódme z rzędu posiedzenie na tym poziomie. Decyzja zapadła, gdy inflacja ogółem spadła do 3,5% w październiku, co jest najniższym odczytem od sierpnia, z poziomu 4,1% we wrześniu, powracając do górnej granicy celu banku centralnego wynoszącego 2,5±1% i będąc poniżej prognoz rynkowych wynoszących 3,7%, ponieważ działania rządu obniżyły ceny paliw na stacjach. Niemniej jednak ceny energii nadal rosły z powodu wyższych kosztów ogrzewania, a inflacja pozostaje powyżej 2,5% środka celu. Decydenci pozostali ostrożni, a przyszłe decyzje będą zależały od inflacji i napływających danych.

Polski wskaźnik PMI dla przemysłu S&P Global wzrósł do 50 w październiku 2026 roku z 49 we wrześniu, powracając do progu ekspansji po siedemnastu kolejnych miesiącach spadku i sygnalizując potencjalny punkt zwrotny w przedłużającym się spowolnieniu sektora. Poprawę wspierał ponowny wzrost zatrudnienia i zamówień eksportowych, podczas gdy produkcja pozostała na ogół stabilna, a spadek nowych zamówień zwolnił do najsłabszego tempa od października 2025 roku. Zatrudnienie wzrosło po raz drugi w ciągu 18 miesięcy, a producenci zwiększyli zakupy po raz pierwszy od pięciu miesięcy. Jednak inflacja cen surowców przyspieszyła do najwyższego poziomu od czerwca, napędzana wyższymi kosztami surowców, transportu i energii, a także napięciami geopolitycznymi. Ceny wyjściowe fabryk nadal rosły, ale w nieco wolniejszym tempie. Zaufanie biznesowe pozostało pozytywne, wspierane oczekiwaniami silniejszych zamówień, nowych klientów i poprawy warunków rynkowych, chociaż nastroje osłabły w porównaniu do września.