Rentowność obligacji rządowych Tajlandii o okresie 10 latCena - Wykres

Wynik rentowności obligacji rządowych Tajlandii spadł do około 1,94% na początku lipca, zbliżając się do najniższego poziomu od czterech miesięcy, po tym jak Bank Tajlandii potwierdził swoje akomodacyjne stanowisko polityki. Protokół z czerwcowego posiedzenia wskazał, że decydenci utrzymają stopy procentowe na niezmienionym poziomie, aż gospodarka powróci do swojego potencjalnego tempa wzrostu wynoszącego co najmniej 2,7%. Bank centralny stwierdził, że obecne ustawienia monetarne nadal wspierają odbudowę, przy inflacji mieszczącej się w przedziale docelowym 1%–3% i braku natychmiastowej potrzeby zaostrzenia polityki. Jednak urzędnicy podkreślili, że podwyżki stóp mogą być uzasadnione, jeśli inflacja stanie się niekontrolowana, ryzyko stabilności finansowej wzrośnie lub gospodarka osiągnie swój potencjał wzrostu. BOT przewiduje, że gospodarka wzrośnie o 2,3% w tym roku, zanim spowolni do 1,8% w 2027 roku, jednocześnie ostrzegając, że ryzyka inflacyjne utrzymują się z powodu potencjalnego zjawiska El Niño oraz napięć geopolitycznych na Bliskim Wschodzie.

Wynik rentowności 10-letnich obligacji rządowych Tajlandii wzrósł do około 2,24%, osiągając najwyższy poziom od lutego 2025 roku, gdy zagraniczni inwestorzy przyspieszyli wycofywanie się z lokalnych aktywów. Globalne fundusze sprzedały w tym miesiącu obligacje tajskie o wartości ponad 1 miliarda dolarów, co jest na drodze do największego odpływu kapitału zagranicznego od 2022 roku, według Tajlandzkiego Stowarzyszenia Rynku Obligacji. Sprzedaż nasiliła się w piątek, gdy inwestorzy wycofali około 1,2 miliarda dolarów, co stanowi największy jednodniowy odpływ od marca 2022 roku, jednocześnie sprzedając około 1,2 miliarda dolarów w akcjach, co jest największą wyprzedażą akcji od dwóch lat. Wycofanie odzwierciedla szerszy trend ucieczki z rynków wschodzących, gdy narastające napięcia na Bliskim Wschodzie podsycają awersję do ryzyka, a rosnące ceny ropy wzmagają obawy inflacyjne i pogarszają presję na rachunek bieżący. Aktywa tajskie poniosły największe straty w wyniku tej zmiany, a lokalne obligacje przyniosły 8,5% straty dla inwestorów opartych na dolarze w marcu, co jest jednym z najgorszych wyników w regionie, podczas gdy akcje spadły o ponad 8%.

Rentowność 10-letnich obligacji rządowych Tajlandii spadła do około 1,74% po osiągnięciu najwyższego poziomu od czerwca ubiegłego roku, gdy oczekiwania dalszego luzowania polityki pieniężnej złagodziły obawy dotyczące nadchodzących wydatków fiskalnych przed lutowymi wyborami. Gubernator Banku Tajlandii Vitai Ratanakorn niedawno powiedział, że stopy procentowe mogą zostać obniżone dalej, chociaż zauważył, że sama polityka pieniężna nie może rozwiązać problemów strukturalnych. Te oczekiwania złagodziły presję na długoterminowe rentowności, które wcześniej wzrosły z obaw o ciężki bodziec finansowany długiem, co osłabiło popyt na papiery wartościowe o dłuższym terminie zapadalności. Inwestorzy uważnie obserwują plany pożyczkowe rządu i nadchodzące aukcje długu, ponieważ podniesione rentowności mogą zwiększyć koszty finansowania i ograniczyć przestrzeń fiskalną. Szersze wyzwania obejmują cła USA, powodzie na południu, napięcia graniczne z Kambodżą oraz niedawne umocnienie bahta, które obciąża eksport i turystykę.