Stopa procentowa Tajlandii

Bank Tajlandii utrzymał swoją podstawową stopę procentową na poziomie 1% na posiedzeniu w kwietniu 2026 roku, zgodnie z oczekiwaniami, pozostawiając koszty kredytów na najniższym poziomie od 2022 roku. Komitet ocenił, że obecna stopa polityki jest odpowiednia do wspierania odbudowy gospodarczej w obliczu zwiększonej niepewności, zauważając, że wzrost inflacji był głównie napędzany przez czynniki po stronie podaży. Wzrost gospodarczy Tajlandii prognozowany jest na 1,5% w 2026 roku i 2,0% w 2027 roku, ponieważ konflikt na Bliskim Wschodzie wpływa na aktywność, podnosząc koszty działalności i erodując siłę nabywczą gospodarstw domowych. Tymczasem inflacja prognozowana jest na średnio 2,9% w 2026 roku, przyspieszając z -0,5% w pierwszym kwartale tego roku, głównie z powodu wyższych globalnych cen energii i efektów przenoszenia kosztów. Następnie oczekuje się, że inflacja spadnie do 1,5% w 2027 roku, gdy ograniczenia podaży będą stopniowo malały. Komitet stwierdził, że będzie nadal monitorować wpływ wojny i innych czynników na przyszłe ryzyko inflacyjne.

Protokół z lutowego posiedzenia Banku Tajlandii ujawnił, że większość członków opowiadała się za obniżką stóp procentowych, aby utrzymać warunki finansowe sprzyjające odbudowie, złagodzić obciążenia długiem dla MŚP i gospodarstw domowych oraz ustabilizować oczekiwania inflacyjne w średnim okresie w obliczu rosnących ryzyk spadkowych. Dwóch członków jednak argumentowało, że stopa procentowa na poziomie 1,25% pozostaje odpowiednia, zauważając, że wcześniejsze obniżki wciąż wpływają na gospodarkę. Komitet również wskazał na dalsze ryzyka spadkowe dla inflacji ogólnej, która może wrócić do docelowego zakresu wolniej niż wcześniej oczekiwano z powodu spadających cen energii i możliwych działań rządu, podczas gdy presje popytowe pozostają ograniczone, ponieważ wzrost pozostaje poniżej potencjału. Chociaż gospodarka rozwijała się szybciej niż przewidywano, aktywność była nierówna w różnych sektorach, ograniczona przez wyzwania strukturalne i nasilającą się konkurencję. Kredyt nadal się kurczył, jakość pożyczek dla MŚP pogarszała się, a płynność pozostawała napięta w obliczu ograniczonego dostępu do finansowania i silniejszego bata.

Bank Tajlandii obniżył swoją podstawową stopę procentową o 25 punktów bazowych do 1% na posiedzeniu w lutym 2026 roku, ignorując oczekiwania rynku dotyczące utrzymania stopy. Komitet głosował 4-2 za obniżką. Była to druga z rzędu redukcja i najniższy poziom od września 2022 roku, ponieważ bank centralny dąży do wsparcia odbudowy gospodarczej, złagodzenia obciążeń długiem dla MŚP i gospodarstw domowych oraz ustabilizowania oczekiwań inflacyjnych w średnim okresie. Chociaż wzrost gospodarczy w IV kwartale 2025 roku był silniejszy niż wcześniej szacowano, aktywność ma pozostać poniżej potencjału w 2026 i 2027 roku oraz nierównomierna w różnych sektorach, co odzwierciedla ograniczenia strukturalne i narastającą konkurencję. Dodatkowo, ryzyko spadku inflacji ma wzrosnąć w porównaniu do wcześniejszych ocen z powodu spadających cen energii, możliwych dodatkowych działań rządowych oraz osłabionego popytu. Inflacja jest teraz prognozowana na powrót do docelowego zakresu później niż wcześniej oceniano, przesuwając się z pierwszej połowy 2027 roku na drugą połowę.