Stopa procentowa Rosji2003-2026 Dane | 2027-2028 Prognozy TE

Bank Rosji obniżył swoją podstawową stopę procentową o 50 punktów bazowych do 15,5% na swoim pierwszym posiedzeniu w 2026 roku, w przeciwieństwie do mediany ankiety rynkowej, która przewidywała utrzymanie stopy, aby zająć się obawami o wzrost w rosyjskiej gospodarce. CBR obniżył swoją stopę pomimo ponownego przyspieszenia cen konsumpcyjnych według najnowszych danych, zauważając, że ostatnie presje cenowe były w dużej mierze spowodowane jednorazowymi zdarzeniami, a proces dezinflacji prawdopodobnie będzie kontynuowany przez cały rok. Bank centralny również zauważył, że nie widzi dowodów na znaczące przeniesienie nowych środków VAT na dużą część krajowego koszyka konsumpcyjnego, co ogranicza wcześniejsze obawy, że wyższe podatki będą inflacyjne. Tymczasem CBR zauważył, że wzrost spowolnił w czwartym kwartale, a napięcie na rynku pracy stopniowo maleje. Dodatkowo, wysokie realne stopy, silny rubel i wysokie rentowności OFZ na długim końcu utrzymywały restrykcyjne warunki finansowe i uzasadniały niższe stopy.

Bank Rosji obniżył swoją stopę referencyjną o 50 pb do 16% w dniu 19 grudnia 2025 r., zgodnie z oczekiwaniami rynku, odzwierciedlając postępy w dezynflacji w kontekście stopniowego powrotu gospodarki na bardziej zrównoważoną ścieżkę wzrostu. Ostatnie dane pokazują spowolnienie wzrostu cen bieżących i bazowych, przy czym sezonowo dostosowana inflacja wyraźnie osłabła w październiku-listopadzie, podczas gdy roczna inflacja ma spaść poniżej 6% pod koniec roku. Jednak oczekiwania inflacyjne wzrosły i pozostają głównym zmartwieniem, obok nadal silnej aktywności kredytowej i nierównowagi w dynamice cenowej, napędzanej przez zmienne elementy, takie jak paliwo i żywność. Bank centralny podkreślił, że polityka pieniężna pozostanie zaostrzona przez długi okres, aby zapewnić, że inflacja zrównoważenie wróci do celu. Inflacja ma spaść do 4-5% w 2026 r., a bazowa inflacja osiągnie 4% w II połowie roku. Wzrost gospodarczy utrzymuje się w umiarkowanym, ale nierównym tempie, wspierany popytem krajowym, podczas gdy napięcie na rynku pracy zmniejsza się tylko stopniowo.

Bank Rosji obniżył swoją stopę referencyjną o 50 punktów bazowych do 16,5% 24 października, czwartego z rzędu cięcia stóp, w przeciwieństwie do oczekiwań rynkowych dotyczących utrzymania. Pomimo cięcia, bank centralny podkreślił, że warunki pieniężne powinny pozostać restrykcyjne w średnim okresie z powodu utrzymujących się ryzyk inflacyjnych. Niemniej oczekiwania inflacyjne konsumentów pozostają wysokie ze względu na wysokie ceny żywności i wzrost cen benzyny spowodowany atakami na rafinerie ukraińskie. Bank Centralny zauważył, że sytuacja ta może być nasilona przez wzrost cen spowodowany wyższymi poziomami VAT, o których mówił rząd federalny w budżecie na przyszły rok, koniecznymi do zmniejszenia coraz większego deficytu w celu sfinansowania inwazji na Ukrainę. Bank prognozuje, że inflacja pozostanie powyżej celu 4% do końca przyszłego roku, sygnalizując, że stopa kluczowa powinna wynosić od 13% do 15% w tym okresie. Podczas gdy Bank Centralny zauważył, że wzrost pozostaje odporny, MFW prognozuje, że PKB wzrośnie tylko o 0,6% w tym roku.