Strefa euro - Stopa procentowa1998-2025 Dane | 2026-2027 Prognozy TE

Urzędnicy Europejskiego Banku Centralnego ostrzegli, że amerykańskie taryfy i potencjalne środki odwetowe mogą podnieść inflację, zwłaszcza w krótkim okresie, zgodnie z protokołem z marcowego posiedzenia w sprawie polityki pieniężnej. Zwrócili również uwagę, że zwiększone wydatki rządowe, szczególnie na obronność i inne środki fiskalne, mogą zwiększyć presję cenową, co potencjalnie opóźni proces dezinflacji. Dodatkowo, decydenci podkreślili, że zrewidowane oświadczenie polityczne nie powinno być interpretowane jako sygnał ani obniżki stóp procentowych, ani przerwy w kwietniu, przyznając, że rośnie niepewność co do tego, czy polityka pieniężna pozostaje restrykcyjna, zauważając, że stopy procentowe zostały już znacznie obniżone, jednocześnie pozostawiając otwartą możliwość dalszych redukcji.

Rada Prezesów EBC obniżyła trzy kluczowe stopy procentowe o 25 punktów bazowych, zgodnie z oczekiwaniami, obniżając stopę depozytową do 2,50%, stopę refinansowania do 2,65% i stopę marży kredytowej do 2,90%. Decyzja ta odzwierciedla zaktualizowaną ocenę perspektyw inflacyjnych i transmisji polityki pieniężnej. Prognozuje się, że inflacja wyniesie średnio 2,3% w 2025 roku, 1,9% w 2026 roku i 2,0% w 2027 roku, przy czym inflacja bazowa zbliża się również do celu 2%. Pomimo utrzymującego się wysokiego poziomu krajowej inflacji z powodu opóźnionych dostosowań płacowych i cenowych, wzrost płac jest umiarkowany. Prognozy wzrostu gospodarczego zostały skorygowane w dół do 0,9% w 2025 roku i 1,2% w 2026 roku, odzwierciedlając słabe eksport i inwestycje. EBC pozostaje zależny od danych i dostosuje swoją politykę w miarę potrzeby, aby zapewnić stabilizację inflacji wokół swojego celu średnioterminowego na poziomie 2%, nie zobowiązując się jednocześnie do określonej ścieżki stóp procentowych.

ECB ma obniżyć swoje kluczowe stopy procentowe o 25 punktów bazowych w marcu 2025 r., co oznaczałoby szóste obniżenie kosztów kredytowych od początku cyklu luzowania w 2024 r. Ten ruch spowodowałby obniżenie stopy referencyjnej depozytowej do 2,5%, poziomu ostatnio widzianego na początku 2023 r., gdy inflacja spada do 2,4% po przewidywanym przyspieszeniu w poprzednich miesiącach z powodu efektów bazowych z cen energii. Inwestorzy będą uważnie monitorować wszelkie sygnały dotyczące perspektyw polityki ECB na resztę roku, zwłaszcza że warunki gospodarcze zmieniły się od ostatniego spotkania i pozostają niepewne i niestabilne. Administracja Trumpa zaostrzyła napięcia handlowe, i chociaż jeszcze nie ogłoszono konkretnych ceł na UE, mogą one zostać wprowadzone wkrótce. Dodatkowo kraje europejskie mają zamiar zwiększyć wydatki na obronę, zwłaszcza Niemcy, w odpowiedzi na decyzję USA o zmniejszeniu wsparcia wojskowego dla Ukrainy i Europy. ECB wyda również nowe prognozy makroekonomiczne.