Fed pozostawia stopy procentowe bez zmian

Rezerwa Federalna pozostawiła stopę funduszy federalnych na niezmienionym poziomie 3,50%–3,75% na piątym z rzędu posiedzeniu w lipcu 2026 roku, zgodnie z oczekiwaniami, mimo że rynki przypisywały około jedną trzecią prawdopodobieństwa podwyżce stóp. Co istotne, trzech członków FOMC wyraziło sprzeciw, preferując podniesienie stopy polityki o 25 punktów bazowych, co pozostawia otwartą możliwość podwyżki stóp we wrześniu. Bank centralny zauważył, że aktywność gospodarcza rozwija się w solidnym tempie pomimo podwyższonej niepewności, która częściowo wynika z konfliktu na Bliskim Wschodzie. Wzrost produktywności i inwestycje kapitałowe są silne. Przyrost miejsc pracy nadąża za siłą roboczą, a stopa bezrobocia zmieniła się niewiele. Inflacja pozostaje podwyższona w stosunku do celu 2%, częściowo odzwierciedlając szoki podażowe, które spowodowały wzrost cen w niektórych sektorach, w tym w sektorze energetycznym. Bank centralny powtórzył swoje zobowiązanie do zapewnienia stabilności cen.

Powszechnie oczekuje się, że Rezerwa Federalna pozostawi stopę funduszy federalnych na niezmienionym poziomie 3,50%–3,75% na piątym z rzędu posiedzeniu w lipcu 2026 roku. Jednak decyzja pozostaje niepewna, a rynki przypisują niemal 30% prawdopodobieństwo podwyżki stóp. Decydenci nadal poruszają się w warunkach zwiększonej niepewności spowodowanej odnowionymi napięciami między USA a Iranem oraz podwyższonymi cenami ropy, mimo że inflacja okazała się niższa niż oczekiwano, a rynek pracy pozostał odporny. Inflacja w USA spadła do 3,5% w czerwcu, co oznacza jej pierwszy spadek od pięciu miesięcy. Inwestorzy będą uważnie obserwować zarówno podział głosów, który podkreślił rosnące podziały w Rezerwie Federalnej, jak i drugą konferencję prasową przewodniczącego Warsha w poszukiwaniu wskazówek dotyczących prawdopodobieństwa podwyżki stóp we wrześniu. Rynki obecnie wyceniają około 77% prawdopodobieństwo podwyżki na tym posiedzeniu. Przewodniczący Warsh wielokrotnie podkreślał, że przywrócenie stabilności cen pozostaje najważniejszym priorytetem Rezerwy Federalnej.

Przewodniczący Fed Warsh powiedział, że decydenci pozostają w pełni zaangażowani w przywracanie stabilności cen i nie tolerują utrzymującej się podwyższonej inflacji, zgodnie z przygotowanymi uwagami opublikowanymi przed jego Półrocznym Raportem Polityki Pieniężnej dla Kongresu. Warsh dodał: "Jeśli dobrze ustalimy politykę - a tak się stanie - wzrost inflacji z ostatnich pięciu lat będzie przeszłością". Przewodniczący Fed powiedział również, że gospodarka USA nadal rozwija się w solidnym tempie, wykazując odporność pomimo ostatnich wydarzeń. Konsumpcja gospodarstw domowych rośnie w umiarkowanym tempie, podczas gdy produkcja przemysłowa wzrosła w tym roku systematycznie. Podkreślił inwestycje biznesowe jako najbardziej znaczącą siłę gospodarki, napędzaną głównie przez budowę centrów danych i silny popyt na sprzęt i oprogramowanie związane z AI. W odniesieniu do rynku pracy, Warsh zauważył, że tworzenie miejsc pracy nadąża za wzrostem siły roboczej, stopa bezrobocia pozostaje niska, a nominalne płace nadal wykazują solidny wzrost.