Decydenci Fed Podzieleni w Sprawie Kolejnych Ruchów w Zakresie Stóp Procentowych

Urzędnicy Fed są podzieleni co do przyszłej ścieżki stóp procentowych, co odzwierciedla napięcie między potrzebą ograniczenia inflacji a chęcią wsparcia rynku pracy, zgodnie z protokołem ze styczniowego spotkania FOMC w 2026 roku. Kilku uczestników wskazało, że dalsze obniżki stopy funduszy federalnych byłyby prawdopodobnie odpowiednie, jeśli inflacja będzie nadal spadać zgodnie z ich oczekiwaniami. Inni argumentowali, że może być rozsądne utrzymanie stopy polityki na stałym poziomie przez jakiś czas, a niektórzy nawet podnieśli możliwość, że podwyżki stóp mogą stać się konieczne, jeśli inflacja utrzyma się uporczywie powyżej celu. Ponadto zdecydowana większość uczestników oceniła, że ryzyka spadkowe dla zatrudnienia zmniejszyły się w ostatnich miesiącach, podczas gdy ryzyko bardziej uporczywej inflacji pozostało. Fed pozostawił stopę funduszy federalnych na niezmienionym poziomie w przedziale docelowym 3,5%–3,75% na swoim styczniowym spotkaniu w 2026 roku, zgodnie z oczekiwaniami, po trzech kolejnych obniżkach stóp w ubiegłym roku.

Obecne stanowisko polityki grozi spowolnieniem wzrostu gospodarczego w USA, powiedział w przemówieniu członek zarządu Rezerwy Federalnej Stephen Miran. Argumentował, że stopy procentowe mogą być bardziej restrykcyjne niż to konieczne, mimo wspierających działań administracji Trumpa, w tym obniżek podatków. Przemawiając w Banku Rezerwy Federalnej w Dallas, Miran ostrzegł, że „największym ryzykiem... jest to, że błędnie interpretujemy, jak bardzo restrykcyjna jest polityka monetarna”, i powtórzył swoje wezwanie do dalszych obniżek stóp procentowych. Miran stwierdził, że nie dostrzega znaczącego zagrożenia inflacyjnego, zauważając, że bardzo niska inflacja w sektorze mieszkaniowym może zrównoważyć presję cenową w innych obszarach. „Trudno mi martwić się o inflację”, powiedział. Dopóki inflacja pozostaje pod kontrolą, uważa, że Fed powinien nadal wspierać rynek pracy poprzez luźniejszą politykę, zwłaszcza gdy wzrost podaży przewyższa popyt, co pozwala gospodarce rozwijać się bez ponownego wywoływania presji cenowej.

Fed pozostawił stopę funduszy federalnych na niezmienionym poziomie w przedziale docelowym 3,5%–3,75% podczas styczniowego posiedzenia w 2026 roku, zgodnie z oczekiwaniami, po trzech kolejnych obniżkach stóp procentowych w ubiegłym roku, które obniżyły koszty pożyczek do najniższego poziomu od 2022 roku. Gubernatorzy Stephen Miran i Christopher Waller jednak głosowali przeciwko utrzymaniu, obaj opowiadając się za kolejną obniżką o 25 punktów bazowych. Decydenci zauważyli, że aktywność gospodarcza rozwija się w solidnym tempie, przyrost miejsc pracy pozostaje niski, a stopa bezrobocia wykazuje pewne oznaki stabilizacji, podczas gdy inflacja pozostaje nieco podwyższona. Bank centralny również podkreślił, że dokładnie oceni napływające dane, zmieniające się perspektywy i równowagę ryzyk przy rozważaniu kolejnych dostosowań stopy funduszy federalnych. Podczas regularnej konferencji prasowej przewodniczący Powell powiedział, że gospodarka USA wchodzi w 2026 rok na solidnych podstawach i że obecne stopy procentowe są odpowiednie, aby wspierać postęp w kierunku obu celów Fed.