Oczekiwany wzrost gospodarki USA o 3% w IV kwartale

Gospodarka USA wzrosła o 0,7% w ujęciu rocznym w IV kwartale 2025 roku, co jest najsłabszym wynikiem od I kwartału 2025 roku i znacznie poniżej 1,4% w wstępnej ocenie. Wydatki konsumpcyjne spowolniły bardziej niż przewidywano (2% w porównaniu do 2,4% w wstępnej ocenie), ponieważ zakupy zarówno dóbr (0,4%), jak i usług (2,7%) osłabły. Inwestycje trwałe również wzrosły mniej niż oczekiwano (1,6% w porównaniu do 2,6%), głównie z powodu wyraźniejszego spadku w budownictwie (-7,1%), podczas gdy inwestycje w sprzęt (3,9%) i produkty własności intelektualnej (5,7%) pozostały silne. Inwestycje mieszkaniowe niemal się ustabilizowały (-0,5%). Eksport spadł w szybszym tempie o 3,3%, w porównaniu do początkowej oceny spadku o 0,9%, co oznacza największą kontrakcję od II kwartału 2023 roku. Import również spadł (-1,1% w porównaniu do -1,3%). Tymczasem wydatki rządowe i inwestycje znacznie się skurczyły (-5,8% w porównaniu do -5,1%), odejmując 1,03 pp od ogólnego wzrostu, z powodu wstrzymania działalności rządu. W 2025 roku gospodarka USA wzrosła o 2,1%, nieznacznie poniżej początkowej oceny 2,2% i spadła z 2,8% w 2024 roku.

Gospodarka USA wzrosła o 1,4% w ujęciu rocznym w IV kwartale 2025 roku, co jest najniższym wynikiem od I kwartału 2025 roku, po wzroście o 4,4% w III kwartale i znacznie poniżej prognoz wynoszących 3%, jak pokazuje wstępny szacunek. Wydatki konsumpcyjne spowolniły (2,4% w porównaniu do 3,5%), obciążone spadkiem zakupów dóbr o 0,1%, podczas gdy wydatki na usługi wzrosły o 3,4%. Tymczasem eksport spadł o 0,9% po wzroście o 9,6% w III kwartale, a import również zmniejszył się, choć w wolniejszym tempie (-1,3% w porównaniu do -4,4%). Wydatki rządowe i inwestycje skurczyły się znacznie o 5,1% (w porównaniu do 2,2%), odejmując 0,9 pp od ogólnego wzrostu, z powodu wstrzymania działalności rządu. Z drugiej strony, inwestycje trwałe przyspieszyły (2,6% w porównaniu do 0,8%), napędzane silnymi wzrostami w produktach własności intelektualnej (7,4% w porównaniu do 5,6%) i sprzęcie (3,2% w porównaniu do 5,2%), a także bardziej umiarkowanym spadkiem w budynkach (-2,4% w porównaniu do -5,0%). Spadek inwestycji w mieszkalnictwo również osłabł (-1,5% w porównaniu do -7,1%). Biorąc pod uwagę cały rok 2025, gospodarka USA wzrosła o 2,2%, poniżej 2,8% w 2024 roku, odzwierciedlając wzrosty w wydatkach konsumpcyjnych i inwestycjach.

Gospodarka USA ma wzrosnąć w rocznym tempie 3,0% w IV kwartale 2025 roku, spowalniając z 4,4% w poprzednim kwartale. Według GDPNow z Atlanta Fed, wydatki konsumpcyjne mają pozostać solidne, wspierane przez wydatki na opiekę zdrowot i zyski na rynkach aktywów, chociaż prawdopodobnie spadną do 2,5% z 3,5% w III kwartale. Inwestycje w budynki niekomercyjne i budownictwo mieszkaniowe mają pozostać stłumione, podczas gdy inwestycje w sprzęt mogą nadal rosnąć, wspierane przez trwający boom AI. Zapasy mają pozostać w dużej mierze niezmienione w IV kwartale, co pozytywnie wpłynie na PKB po ostrych spadkach zapasów w II i III kwartale. Wydatki rządowe mają spowolnić, przy umiarkowanym wzroście wydatków stanowych i lokalnych, podczas gdy wydatki federalne prawdopodobnie spadną po najdłuższym w historii zamknięciu rządu. Na zewnątrz zarówno eksport, jak i import mają wzrosnąć nieznacznie, co nieco przyczyni się do ogólnego wzrostu PKB.