Wzrost rentowności 10-letnich obligacji skarbowych

Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA pozostała na poziomie 4,34% w piątek, ponieważ inwestorzy nadal koncentrowali się na wydarzeniach na Bliskim Wschodzie. Al Jazeera doniosła, że źródła rządowe wskazały na „wysokie prawdopodobieństwo przełomu” w rozmowach USA-Iran w Islamabadzie, z delegacją kierowaną przez ministra spraw zagranicznych Iranu, która ma przybyć do stolicy Pakistanu dzisiaj wieczorem. Ponadto prezydent USA Trump ogłosił trzytygodniowe przedłużenie zawieszenia broni w Libanie, które miało wygasnąć w niedzielę. Mimo to, rentowność benchmarkowa wzrosła o około 7 punktów bazowych w ciągu tygodnia, ponieważ impas w rozmowach USA-Iran oraz niemal zamknięcie Cieśniny Ormuz nadal wspierają wyższe ceny ropy i zwiększają presję inflacyjną, skłaniając inwestorów do ponownej oceny prognoz dotyczących stóp procentowych. Oczekuje się, że Fed utrzyma stopę funduszy federalnych na niezmienionym poziomie w przyszłym tygodniu, a dalsze zmiany stóp procentowych nie są przewidywane do końca roku.

Zysk z 10-letnich obligacji skarbowych USA wzrósł w piątek do około 4,33%, przedłużając zyski przez piątą z rzędu sesję, ponieważ wstrzymane wysiłki pokojowe USA-Iran oraz ciągłe zakłócenia w Cieśninie Ormuz utrzymywały ryzyko inflacyjne na wysokim poziomie. Prezydent Donald Trump powiedział w poście w mediach społecznościowych w czwartek, że nakazał Marynarce Wojennej USA „strzelać i zabijać” jednostki kładące miny w Cieśninie Ormuz. Strategiczna droga wodna pozostaje w praktyce zamknięta, a obie strony utrzymują swoje blokady, co podnosi ceny energii i wzmacnia presje inflacyjne. Tymczasem oczekuje się, że Rezerwa Federalna utrzyma stopę funduszy federalnych na niezmienionym poziomie w przyszłym tygodniu i przez większość roku, gdy decydenci oceniają wpływ konfliktu z Iranem na inflację i wzrost. Inwestorzy skupili się również na uwagach kandydata na członka Fed, Kevina Warsha, z początku tego tygodnia, w których podkreślił znaczenie niezależności banku centralnego w decyzjach dotyczących polityki monetarnej.

Dochód z 10-letnich obligacji skarbowych USA utrzymywał się w czwartek w pobliżu 4,3%, krążąc wokół tego poziomu od połowy miesiąca, ponieważ inwestorzy skupili się na napięciach na Bliskim Wschodzie oraz trwającym impasie między USA a Iranem. W najnowszych wydarzeniach prezydent USA Trump nakazał marynarce wojennej USA atakowanie wszelkich jednostek kładących miny w Cieśninie Ormuz i zobowiązał się do intensyfikacji działań mających na celu zabezpieczenie tego szlaku wodnego. USA nadal egzekwują blokadę statków płynących do i z irańskich portów, podczas gdy Teheran skutecznie ograniczył międzynarodowy ruch morski. W rezultacie ceny ropy pozostają znacznie powyżej poziomów sprzed konfliktu, a aktywność w Cieśninie jest w dużej mierze wstrzymana. Tymczasem oczekuje się, że Fed w przyszłym tygodniu utrzyma stopę funduszy federalnych na niezmienionym poziomie przez większość roku. Rynki obecnie wyceniają 26% szans na obniżkę stopy o 25 punktów bazowych w grudniu, w porównaniu do wcześniejszych oczekiwań dotyczących dwóch obniżek w tym roku przed eskalacją konfliktu.