Zysk z 10-letnich obligacji USA nieznacznie wzrasta, ale pozostaje blisko niedawnych minimów

Dochód z 10-letnich obligacji skarbowych USA spadł o prawie 7 punktów bazowych do około 4,25% w piątek, zbliżając się do miesięcznych minimów, ponieważ wiadomości o tymczasowym otwarciu Cieśniny Ormuz pomogły złagodzić obawy inflacyjne, przynajmniej w krótkim okresie. Minister spraw zagranicznych Iranu, Abbas Araghchi, potwierdził, że cieśnina jest teraz w pełni otwarta dla wszystkich statków handlowych na czas 10-dniowego zawieszenia broni. W odpowiedzi ceny ropy spadły o ponad 10%, co skłoniło traderów do zwiększenia zakładów na obniżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną w tym roku. Rynki obecnie wyceniają mniej więcej 50-50 szansę na obniżkę stopy o 25 punktów bazowych do końca roku, w porównaniu do około 30% prawdopodobieństwa w czwartek. To w porównaniu z wcześniejszymi oczekiwaniami dwóch obniżek stóp przed eskalacją konfliktu.

Wynik na 10-letnich obligacjach skarbowych USA spadł do około 4,3% w piątek, ponieważ inwestorzy stali się bardziej optymistyczni, że wkrótce może zostać osiągnięta umowa między USA a Iranem. Prezydent USA Trump powiedział, że "wygląda to bardzo dobrze", że porozumienie jest w zasięgu ręki, dodając, że rozmowy mogą wznowić się w weekend. Twierdził również, nie przedstawiając dowodów, że Iran zgodził się na warunki, którym wcześniej się sprzeciwiał. Napięcia geopolityczne wykazały wstępne oznaki łagodzenia, a Izrael i Liban zgodzili się na 10-dniowe zawieszenie broni. Jednak Cieśnina Ormuz pozostaje w dużej mierze zamknięta, co utrzymuje ceny ropy na poziomie powyżej 90 dolarów za baryłkę, co stanowi około jedną trzecią więcej od czasu, gdy konflikt rozpoczął się pod koniec lutego. W tym kontekście oczekiwania rynkowe dotyczące polityki monetarnej uległy zmianie. Traderzy teraz przewidują, że Rezerwa Federalna utrzyma stopy procentowe na stałym poziomie do 2026 roku, co stanowi znaczną zmianę w porównaniu do wcześniejszych oczekiwań dotyczących dwóch obniżek stóp przed eskalacją konfliktu.

Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA pozostała powyżej 4,3% w piątek po wzroście przez dwa kolejne dni, ponieważ wciąż wysokie ceny ropy utrzymywały ryzyko inflacyjne w centrum uwagi, mimo że obawy o wzrost łagodziły nastroje. Rynki przeszły teraz do wyceny stabilizacji stóp procentowych przez Rezerwę Federalną przez cały rok, w porównaniu do wcześniejszych oczekiwań dotyczących dwóch obniżek stóp do końca roku. Prezydent Banku Rezerw Federalnych w Nowym Jorku, John Williams, również stwierdził, że konflikt na Bliskim Wschodzie już przyczynia się do presji inflacyjnej, zauważając, że bank centralny jest dobrze przygotowany do reagowania na zmieniające się warunki gospodarcze. Tymczasem prezydent Donald Trump wyraził przekonanie, że wojna z Iranem wkrótce się zakończy, mówiąc, że Teheran zgodził się na warunki, w tym rezygnację z ambicji nuklearnych i ponowne otwarcie Cieśniny Ormuz. Trump ogłosił również 10-dniowe zawieszenie broni między Izraelem a Libanem, co może wspierać dalsze rozmowy USA-Iran.