Spadek rentowności 10-letnich obligacji USA po raz drugi

Dochód z 10-letnich obligacji skarbowych USA spadł do 4,46%, przedłużając spadek z 16-miesięcznego szczytu na poziomie 4,7% osiągniętego 20 maja, ponieważ doniesienia o tymczasowej umowie między USA a Iranem ograniczyły perspektywy inflacyjne. USA i Iran rzekomo zgodziły się na 60-dniowe memorandum o porozumieniu, które przedłuża obecne zawieszenie broni i stopniowo przywraca przepływ tankowców i statków handlowych przez Cieśninę Ormuz. Ceny energii ograniczyły swoje odbicie, dodając wsparcia dla obligacji skarbowych po tym, jak wskaźniki inflacji nie zaskoczyły wzrostem. Inflacja PCE wzrosła zgodnie z oczekiwaniami, a rewizja PKB za pierwszy kwartał została obniżona z powodu słabszego wzrostu inwestycji. Mimo to wydatki konsumpcyjne pozostały stosunkowo silne, a wnioski o zasiłek dla bezrobotnych utrzymały niski poziom. Jastrzębie uwagi członków FOMC również zapobiegły dalszemu spadkowi dochodów. Wiceprzewodniczący Fed Jefferson ostrzegł, że ryzyko inflacyjne pozostaje skierowane w górę, podczas gdy prezydent Fed w Minneapolis Kashkari powiedział, że ceny konsumpcyjne są nadal „zbyt wysokie”.

Dochód z 10-letnich obligacji skarbowych USA handlowano poniżej 4,5% w czwartek, co oznacza spadek z sesyjnych szczytów na poziomie 4,53%, ponieważ inwestorzy nadal oceniali rozwijającą się sytuację na Bliskim Wschodzie oraz sprzeczne sygnały dotyczące potencjalnej umowy między USA a Iranem, która mogłaby zakończyć wojnę i ponownie otworzyć Cieśninę Ormuz. Tymczasem zarówno wskaźniki inflacji PCE, jak i inflacji bazowej były poniżej oczekiwań, wynosząc odpowiednio 0,4% i 0,2% w ujęciu miesięcznym, chociaż roczne wskaźniki pozostały znacznie powyżej celu Fed, wynosząc 3,8% i 3,3%. Wydatki osobiste wzrosły zgodnie z oczekiwaniami w kwietniu, podczas gdy wzrost PKB w Q1 został skorygowany w dół. W kwestii polityki monetarnej, wiceprzewodniczący Fed Jefferson ostrzegł, że ryzyko inflacyjne pozostaje skierowane w górę, podczas gdy prezydent Fed w Minneapolis Kashkari stwierdził, że ceny konsumpcyjne są nadal „zbyt wysokie”. Traderzy obawiają się, że wyższe ceny energii wynikające z zamknięcia Cieśniny Ormuz mogą utrzymać inflację na wysokim poziomie i zmusić Fed do utrzymania wyższych stóp procentowych przez dłuższy czas.

Wynik na 10-letnich obligacjach skarbowych USA wzrósł powyżej 4,5% w czwartek, przerywając pięciosesyjną tendencję spadkową, ponieważ doniesienia o nowych amerykańskich atakach na irańskie obiekty wojskowe osłabiły nadzieje na szybkie porozumienie pokojowe i utrzymały obawy dotyczące inflacji oraz stóp procentowych na wysokim poziomie. Waszyngton i Teheran pozostają również podzieleni w kwestiach kluczowych, w tym w sprawie nalegania Iranu na zachowanie kontroli nad Cieśniną Ormuz oraz utrzymanie swojego programu nuklearnego. Tymczasem prezydent Fed w Minneapolis, Neel Kashkari, powiedział w czwartek, że redukcja inflacji pozostaje jego najwyższym priorytetem, podkreślając, że ceny konsumpcyjne są nadal zbyt wysokie, mimo że amerykański rynek pracy pozostaje stosunkowo silny. Inwestorzy czekają teraz na najnowszy raport dotyczący indeksu cen PCE, preferowanego wskaźnika inflacji Federal Reserve, w celu uzyskania dodatkowych wskazówek dotyczących kierunku polityki monetarnej. Rynki obecnie wyceniają około 50% prawdopodobieństwa podwyżki stóp procentowych przez Fed do grudnia.