Spadek rentowności 10-letnich obligacji Kanadyjskich

Wynik rentowności kanadyjskich 10-letnich obligacji rządowych wzrósł w kierunku poziomu 3,6%, osiągając ośmiomiesięczny szczyt, ponieważ wzrost rentowności obligacji skarbowych USA oraz utrzymujące się napięcia na Bliskim Wschodzie przyćmiły chwilową ulgę wynikającą z odroczenia ataku przez prezydenta Trumpa. Ten wzrost był w dużej mierze odpowiedzią na osiągnięcie najwyższego poziomu rentowności 10-letnich obligacji USA w ciągu ośmiu miesięcy z powodu ryzyk proinflacyjnych oraz gwałtownego wzrostu wydatków na deficyt związanych z rozszerzeniem militarno. Chociaż Bank Kanady utrzymał swoją stopę overnight na poziomie 2,25% 18 marca, jego Rada Zarządzająca ostrzegła, że zmienność cen energii oraz potencjalne zamknięcie Cieśniny Ormuz utrzymują strukturalnie wyższe ryzyko inflacyjne, które może wymagać dalszego zaostrzenia polityki. Krajowo Kanada boryka się z własnymi presjami fiskalnymi, a Główne Szacunki na lata 2026-27 przewidują wydatki w wysokości 502,8 miliarda dolarów, w tym znaczne 48,4 miliarda dolarów na obronę narodową, co zwiększyło presję po stronie podaży na długoterminowe rentowności.

Rentowność dziesięcioletnich obligacji rządowych Kanady osiedliła się wokół 3,55%, gdy globalne rynki zareagowały na potencjalną deeskalację na Bliskim Wschodzie po rozkazie Donalda Trumpa o wstrzymaniu ataków na irańską infrastrukturę energetyczną. Ta zmiana reprezentuje przejście od szczytowych obaw o stagflację w kierunku kruchych odbić ulgowych, gdy cena ropy WTI spadła w odpowiedzi na pięciodniowy okres ochłodzenia. Inwestorzy teraz przestroili oczekiwania wobec Banku Kanady i Rezerwy Federalnej, gdyż główne banki centralne sygnalizują gotowość do dalszego zaostrzenia polityki, jeśli presje cenowe będą się utrzymywać.

Wynik rentowności 10-letnich obligacji rządowych Kanady wzrósł powyżej 3,48% w obliczu utrzymujących się globalnych presji inflacyjnych oraz jastrzębiego zwrotu w oczekiwaniach dotyczących stóp procentowych w Ameryce Północnej. Chociaż inflacja ogólna w Kanadzie spowolniła bardziej niż przewidywano do 1,8% w lutym, a stopa bezrobocia wzrosła do 6,7% po utracie 83 900 miejsc pracy, Bank Kanady utrzymał swoją stopę overnight na poziomie 2,25% 18 marca i ostrzegł przed zwiększoną niepewnością. W tym samym czasie, lutowy PPI w USA oraz bardziej agresywna postawa Rezerwy Federalnej, doprowadziły do wzrostu 10-letnich obligacji skarbowych do najwyższych poziomów od sierpnia 2025 roku w obliczu eskalującego konfliktu na Bliskim Wschodzie. Chociaż rynki wcześniej priorytetowo traktowały rozszerzający się gap produkcyjny i spadające koszty żywności, trwające ryzyko zakłóceń w dostawach energii przez Cieśninę Ormuz utrzymało zmienność w stawkach referencyjnych. 10-letni wskaźnik referencyjny podąża teraz za szerszym wzrostem globalnych rentowności, gdy inwestorzy przygotowują się na co najwyżej jedną obniżkę stóp w tym roku ze strony głównych banków centralnych.