PKB Kanady niespodziewanie zatrzymuje się

Gospodarka Kanady wzrosła o 0,8% w drugim kwartale 2026 roku, po skorygowanym w górę wzroście o 0,1% w poprzednim okresie trzymiesięcznym, napędzanym silniejszymi eksportami, wydatkami gospodarstw domowych i inwestycjami kapitałowymi przedsiębiorstw. Eksport wzrósł o 3,6%, co stanowi największy wzrost od Q1 2023, z przewagą 27,0% wzrostu w segmencie samochodów osobowych i lekkich ciężarówek, gdyż produkcja samochodów w Kanadzie odbiła. Wyższy eksport metali, produktów energetycznych oraz maszyn i urządzeń przemysłowych również wspierał wzrost. Wydatki gospodarstw domowych wzrosły o 0,8%, głównie dzięki wyższym wydatkom na usługi inwestycyjne, pojazdy osobowe i czynsz. Inwestycje przedsiębiorstw wzmocniły się, z budowlami inżynieryjnymi wzrastającymi o 2,3%, a wydatki na maszyny i urządzenia osiągnęły najwyższy poziom od Q2 2024. Inwestycje w komputery i akcesoria wzrosły o 16,7%, głównie z powodu wyższych importów jednostek przetwarzających używanych w centrach danych. Na podstawie rocznej gospodarka wzrosła o 3,3%, co stanowi najszybsze tempo od Q3 2024 i jest w dużej mierze zgodne z oczekiwaniami rynku na poziomie 3,4%.

PKB Kanady zastoł w pierwszym kwartale 2026 roku, utrzymując spadek o 0,2% z ostatniego kwartału 2025 roku, w przeciwieństwie do oczekiwań rynkowych, które przewidywały wzrost o 0,3%. Wydatki konsumpcyjne wzrosły o 0,2%, spowalniając w porównaniu do skoku o 0,7% w poprzednim okresie, przy czym wydatki gospodarstw domowych wzrosły o 0,4%, aby zrekompensować spadek wydatków rządowych o 0,2%. Z kolei brutto tworzenie kapitału trwałego skurczyło się o 1,1%, co stanowi pierwszy spadek od roku. PKB był znacząco pod presją z powodu wzrostu importu o 2,9%, szczególnie złota i złomu. Tymczasem eksport spadł o 0,1% pomimo rosnących cen ropy i gazu w marcu z powodu wybuchu wojny na Bliskim Wschodzie. Duża część importowanego złota, oprócz towarów przemysłowych, została dodana do zapasów, co zapobiegło drugiemu spadkowi PKB Kanady. W ujęciu rocznym PKB Kanady spadł o 0,1%.

PKB Kanadyjski spadł o 0,2% w czwartym kwartale 2025 roku, po wzroście o 0,6% w poprzednim okresie. Skurczenie się było spowodowane wycofaniem zapasów przedsiębiorstw, podczas gdy import wzrósł (+0,3%) i eksport wzrósł (+1,5%). Wzrost inwestycji kapitałowych był napędzany przez inwestycje rządowe w systemy uzbrojenia, wspierane przez znaczny roczny wzrost wydatków na te systemy o 45,9%. Rządy również zwiększyły inwestycje w obiekty inżynieryjne, co miało znaczący wkład w wzrost PKB przez trzeci z rzędu rok. Tymczasem inwestycje kapitałowe przedsiębiorstw spadły o 0,1%. W przeciwieństwie do tego, zarówno konsumpcja gospodarstw domowych (+0,4%), jak i inwestycje kapitałowe rządu wzrosły, podczas gdy akumulacja zapasów przekształciła się w wycofania. W ujęciu rocznym PKB Kanadyjski wzrósł o 1,7% w 2025 roku, spowalniając w porównaniu do tempa z poprzedniego roku i oznaczając najsłabszy wzrost od 2020 roku.