Stopa inflacji w Kanadzie utrzymuje się blisko celu Banku Kanadyjskiego

Wskaźnik inflacji ogólnej w Kanadzie spadł do 1,8% w lutym 2026 roku z 2,3% w poprzednim miesiącu, nieznacznie poniżej oczekiwań rynkowych wynoszących 1,9%, co odzwierciedla najniższy wskaźnik od lipca ubiegłego roku. Wzrost cen pozostał zgodny z podstawowymi oczekiwaniami Banku Kanady, że inflacja utrzyma się w pobliżu poziomu 2% w krótkim okresie, chociaż prognozy Banku i dane poprzedzały wybuch wojny w Iranie, który spowodował wzrost globalnych cen energii oraz innych wybranych surowców. Spadek w lutym odzwierciedlał efekty bazowe związane z zakończeniem ulg podatkowych w lutym 2025 roku, co spowodowało spowolnienie inflacji żywności do 5,3% z 7,3% w poprzednim miesiącu. Ceny również spowolniły w zakresie rekreacji i edukacji (0,5% w porównaniu do 1% w styczniu), operacji gospodarstw domowych (1,2% w porównaniu do 2,5%) oraz schronienia (1,5% w porównaniu do 1,7%), podczas gdy deflacja transportu spowolniła (-0,8% w porównaniu do -1,7%). Tymczasem podstawowe wskaźniki monitorowane przez BoC złagodniały bardziej niż oczekiwano, a wskaźnik średniej ciętej spadł do czteroletniego minimum wynoszącego 2,3%.

Wskaźnik inflacji ogólnej w Kanadzie spadł do 2,3% w styczniu 2026 roku z trzy miesięcznego maksimum 2,4% w poprzednim okresie, nieznacznie poniżej oczekiwań rynku, że utrzyma się na poziomie 2,4%. Wynik był luźno zgodny z prognozą Banku Kanady, że wskaźnik inflacji będzie bliski 2,5% na początku roku, zanim spadnie poniżej celu 2%, ponieważ efekty bazowe z ulgi GST/HST w styczniu 2025 roku nadal wpływały na roczne wskaźniki inflacji. Deflacja wzrosła w transporcie (-17% w porównaniu do -0,5% w grudniu) z powodu 16,7% spadku cen benzyny. Inflacja spowolniła w zakresie zakwaterowania (1,7% w porównaniu do 2,1%) oraz operacji i wyposażenia gospodarstw domowych (2,5% w porównaniu do 3,6%). Z kolei ceny żywności przyspieszyły (7,3% w porównaniu do 6,2%) z powodu ulg w systemach podatkowych, szczególnie podnosząc ceny żywności w restauracjach (12,3%). Tymczasem skorygowany wskaźnik rdzeniowy spadł do 2,4% z 2,7%, znacznie poniżej oczekiwań na poziomie 2,6%, co jest najniższym wynikiem od kwietnia 2021 roku.

Stopa inflacji bazowej w Kanadzie wzrosła do 2,4% w grudniu 2025 r. z 2,2% w poprzednim miesiącu, najwyższa od trzech miesięcy, i wyraźnie powyżej oczekiwań rynkowych, że stopa pozostanie niezmieniona. Wynik nieco różnił się od oczekiwań Banku Kanady, że inflacja CPI pozostanie w okolicach progu 2% w najbliższym czasie. Przyspieszenie odzwierciedlało efekty bazowe związane z tymczasowym zwolnieniem z GST i HST wprowadzonym w grudniu 2024 r., co spowodowało wzrost wskaźników inflacji dla żywności kupowanej w restauracjach (8,5% wobec 3,3% w listopadzie), napojów alkoholowych ze sklepów (5,6% wobec 3%) oraz zabawek, gier i artykułów do hobby (7,5% wobec -0,5%). Tymczasem inflacja osłabła dla mieszkań (2,1% wobec 2,3%) i ceny spadły dla transportu (-0,5% wobec 0,7%). W rezultacie mediana stopy inflacji bazowej, którą Bank Kanady śledzi uważnie jako wskaźnik podstawowego wzrostu cen, spadła do jednorocznego minimum na poziomie 2,5%.