Chiny utrzymują stopy LPR na rekordowo niskim poziomie przez 8 miesięcy

Ludowy Bank Chin (PBoC) utrzymał swoje kluczowe stawki kredytowe na rekordowo niskim poziomie po raz dziesiąty z rzędu w marcu 2026 roku, co jest zgodne z oczekiwaniami rynku i sygnalizuje preferencję dla stabilności nad agresywną stymulacją. Roczna stopa procentowa LPR, będąca wskaźnikiem dla większości pożyczek korporacyjnych i gospodarstw domowych, pozostała na poziomie 3,0%, podczas gdy pięcioletnia LPR, używana do kredytów hipotecznych, wyniosła 3,5%. Ostrożne podejście odzwierciedla rosnące ceny ropy oraz napięcia na Bliskim Wschodzie, które wpływają na prognozy inflacyjne, a także niższy cel wzrostu na 2026 rok wynoszący 4,5%–5%, najsłabszy od 1991 roku, co zmniejsza pilność szerokiego luzowania. Mimo to, dane z początku roku wskazują na odporność, z produkcją przemysłową i sprzedażą detaliczną przewyższającymi prognozy oraz odbiciem inwestycji w aktywa trwałe. Jednakże nadal występują przeciwności: zewnętrznie, słaby popyt, napięcia handlowe i silny dolar wywierają presję na juana; wewnętrznie, napięcia w sektorze nieruchomości, słabe nastroje i ostrożne zatrudnienie nadal obciążają konsumpcję.

Ludowy Bank Chin (PBoC) pozostawił swoje podstawowe stawki kredytowe na niezmienionym poziomie po raz dziewiąty z rzędu w lutym, zgodnie z oczekiwaniami rynku, sygnalizując, że decydenci nie spieszą się z wprowadzeniem szerokiego luzowania polityki monetarnej po ostatnich ukierunkowanych działaniach. Roczna stopa procentowa kredytu preferencyjnego (LPR) została utrzymana na poziomie 3,0%, podczas gdy pięcioletnia LPR, będąca wskaźnikiem dla stawek hipotecznych, pozostała na poziomie 3,5%. Stabilna decyzja następuje w momencie, gdy władze równoważą wsparcie wzrostu z ryzykiem stabilności finansowej. Chiny osiągnęły swój cel wzrostu na poziomie około 5% w 2025 roku dzięki silnym eksportom, ale strukturalne nierównowagi, napięcia handlowe i rosnąca niepewność geopolityczna wciąż przesłaniają perspektywy. Na początku tego miesiąca bank centralny zobowiązał się do zwiększenia wsparcia finansowego w celu pobudzenia popytu krajowego, ponieważ nadwyżka zdolności produkcyjnych i słaba konsumpcja wpływają na zaufanie biznesowe, jednocześnie sygnalizując możliwość dalszych cięć wskaźnika rezerwy obowiązkowej oraz szerszego luzowania polityki w późniejszym okresie tego roku.

Chiński Bank Ludowy (PBoC) utrzymał kluczowe stopy kredytowe na rekordowo niskim poziomie przez ósmy miesiąc z rzędu w styczniu, zgodnie z oczekiwaniami rynku, po wcześniejszych obniżkach stóp przekazywania i przeceny banku centralnego, które już zaczęły obowiązywać. W zeszły czwartek PBoC ogłosił obniżki sektorowych stóp procentowych o 25 pb, obowiązujące od 19 stycznia, aby wcześnie pobudzić gospodarkę. Jednoroczna Stopa Prime Rate (LPR), wskaźnik dla większości korporacyjnych i domowych pożyczek, pozostała na poziomie 3,0%, podczas gdy pięcioletnia LPR, która ustala stopy kredytów hipotecznych, pozostała niezmieniona na poziomie 3,5%. Oba wskaźniki zostały ostatnio obniżone o 10 pb w maju. Decyzja ta była wynikiem danych opublikowanych w poniedziałek, które pokazały, że wzrost PKB w 2025 roku spełnił oficjalny cel 5%, pomimo trwającego kryzysu sektora nieruchomości. Tymczasem nowe kredyty w juanach w grudniu były znacząco wyższe niż w listopadzie i przekroczyły oczekiwania rynku, wspierane przez środki stymulacyjne rządu mające na celu zwiększenie popytu kredytowego.