Wskaźnik inflacji w Chinach osiąga 21-miesięczne maksimum

Roczna inflacja w Chinach spadła wyraźnie do 0,2% w styczniu 2026 roku z 0,8% miesiąc wcześniej, co oznacza najniższy wynik od października i nie spełnia oczekiwań rynku na poziomie 0,4%. Ceny żywności spadły po raz pierwszy od trzech miesięcy (-0,7% w porównaniu do 1,1% w grudniu), co było wynikiem spadków cen wieprzowiny, jajek i olejów do gotowania. Inflacja w sektorze dóbr nieżywnościowych spowolniła (0,4% w porównaniu do 0,8%), mimo trwających programów wymiany konsumenckiej. Inflacja w sektorze opieki zdrowotnej nieznacznie spowolniła (1,7% w porównaniu do 1,8%), koszty edukacji pozostały na poziomie po wcześniejszym wzroście o 0,9%, podczas gdy mieszkalnictwo (-0,1% w porównaniu do -0,2%) i transport (-3,4% w porównaniu do -2,6%) odnotowały dalsze spadki. Ceny odzieży jednak przyspieszyły (1,9% w porównaniu do 1,7%). Statystyk NBS, Dong Lijuan, powiedział, że umiarkowanie inflacji w styczniu było głównie wynikiem wysokiej bazy oraz ostrzejszych spadków cen energii. Tymczasem inflacja bazowa, wyłączając żywność i energię, wzrosła o 0,8% w ujęciu rocznym, co jest najsłabszym wynikiem od sześciu miesięcy po 1,2% w grudniu i listopadzie. W ujęciu miesięcznym, CPI wzrosło o 0,2%, co odpowiada poziomowi grudniowemu, ale jest poniżej konsensusu na poziomie 0,3%.

Chińska roczna stopa inflacji wzrosła do 0,8% w grudniu 2025 r. z 0,7% w poprzednim miesiącu, osiągając najwyższy poziom od lutego 2023 r., ale nie spełniając prognoz rynkowych na poziomie 0,9%. Ostatni wynik wskazał również na trzeci z rzędu miesiąc inflacji konsumenckiej, przy czym ceny żywności wzrosły najbardziej od 14 miesięcy (1,1% w porównaniu z 0,2% w listopadzie), napędzane ostrzejszymi wzrostami cen świeżych warzyw i owoców. Tymczasem inflacja bazowa pozostała stabilna (na poziomie 0,8%), wspierana trwającymi programami wymiany towarów konsumpcyjnych. Ceny nadal rosły dla odzieży (1,7% w porównaniu z 1,9%), opieki zdrowotnej (1,8% w porównaniu z 1,6%) i edukacji (0,9% w porównaniu z 0,8%). W przeciwieństwie do tego ceny mieszkań spadły o 0,2% po wcześniejszym utrzymaniu się na tym samym poziomie, podczas gdy koszty transportu dalej spadały (-2,6% w porównaniu z -2,3%). Inflacja bazowa, wyłączając żywność i energię, pozostała na poziomie 1,2% r/r, utrzymując się na najwyższym poziomie od 20 miesięcy. Miesięcznie CPI wzrósł o 0,2%, po spadku o 0,1% w listopadzie. W całym roku inflacja była na stałym poziomie, nie osiągając oficjalnego celu w okolicach 2%.

Wskaźnik inflacji rocznej w Chinach wzrósł do 0,7% w listopadzie 2025 r. z 0,2% w poprzednim miesiącu, zgodnie z konsensusem rynkowym, osiągając najwyższy poziom od lutego 2024 r. Ceny żywności wzrosły po raz pierwszy od dziesięciu miesięcy (0,2% w porównaniu do -2,9% w październiku), wsparte odbiciem cen świeżych warzyw i owoców, w połączeniu z mniejszym spadkiem cen wieprzowiny. Ponadto inflacja bazowa, wyłączając żywność i energię, wzrosła o 1,2% r/r, odpowiadając tempu z października i pozostając na najwyższym poziomie od 20 miesięcy. W ujęciu miesięcznym ceny konsumpcyjne spadły o 0,1%, po odczycie z października i prognozach wzrostu o 0,2%, oznaczając pierwszy spadek od pięciu miesięcy.