Gospodarka Chin rośnie o 1,3% k/k w I kwartale

PKB Chin wzrósł o 1,3% k/k w I kwartale 2026 roku, co odpowiada oczekiwaniom rynku i następuje po wzroście o 1,2% w IV kwartale. Najnowszy wynik oznacza najsilniejszy kwartalny wzrost od IV kwartału 2024 roku, wspierany przez ciągłe wsparcie polityki ze strony Pekinu. Jednak agencja statystyczna ostrzegła przed "ostrym" nierównoważeniem między "silną podażą a słabym popytem", dodając, że zewnętrzne otoczenie staje się coraz bardziej złożone i niestabilne. Rząd ustalił cel deficytu budżetowego na około 4% PKB na ten rok i planuje znaczną emisję obligacji, aby wspierać wzrost. Tymczasem bank centralny sygnalizował, że utrzyma łagodną politykę monetarną, chociaż możliwości agresywnych cięć stóp procentowych pozostają ograniczone przez rosnącą inflację. Ekonomiści obecnie oczekują cięcia o 20pb w wskaźniku rezerwy obowiązkowej banków w III kwartale, aby wspierać płynność. Oczekuje się, że Biuro Polityczne zbierze się później w tym miesiącu, aby przeanalizować perspektywy gospodarcze i kierunek polityki.

PKB Chin wzrósł o 1,2% kwartał do kwartału w IV kwartale 2025 r., przewyższając oczekiwania rynkowe wynoszące 1,0% i po wzroście o 1,1% w III kwartale, zanotowano najszybszy wzrost od trzech kwartałów. Najnowsze odczyty odzwierciedlały utrzymujące się wsparcie polityki ze strony Pekinu wraz z wysiłkami mającymi na celu ograniczenie nadmiaru przemysłowej zdolności produkcyjnej i powstrzymanie agresywnej konkurencji cenowej. Liderzy w grudniu zobowiązali się do utrzymania aktywnej postawy fiskalnej na ten rok, a biuro statystyczne wezwało do silniejszych polityk makroekonomicznych i zwiększonego popytu krajowego. Władze obiecały również zdecydowanie zwiększyć udział konsumpcji gospodarstw domowych w gospodarce w ciągu najbliższych pięciu lat. W obszarze monetarnym PBoC nadal utrzymywał obfitość płynności, obniżając koszty pożyczek i zapewniając wsparcie cykliczne, nie sięgając po nadmierny bodziec. Ostatnie środki obejmowały obniżki stóp procentowych dla konkretnych sektorów, sygnały możliwych obniżek wymogów rezerwowych i szerszych stóp procentowych oraz kroki mające na celu stabilizację rynków kapitałowych w obliczu narastających trudności.

PKB Chin wzrósł o 1,1% kwartał do kwartału w III kwartale 2025 r., przewyższając oczekiwania rynku wynoszące 0,8% i po niewielko zmienionym wzroście o 1,0% w II kwartale. Silniejszy niż oczekiwano wynik odzwierciedla wsparcie polityki Pekinu, w tym wstrzyknięcia płynności w celu stabilizacji rynków kredytowych i ograniczenia presji deflacyjnej w obliczu słabego popytu. Bank centralny również sygnalizował plany obniżenia stóp procentowych "w odpowiednim czasie" w celu dalszego zwiększenia kredytowania i inwestycji. Jednak odnowione napięcia handlowe między USA a Chinami podkreślają podatności chińskiej gospodarki opartej na eksporcie, z prezydentem Trumpem grożącym cłami do 100% na chińskie towary od 1 listopada, chociaż obie strony wyraziły gotowość do łagodzenia sporów. Chińskie biuro statystyczne zauważyło, że zewnętrzne niepewności, słaby popyt krajowy i trudności operacyjne wśród firm nadal stanowią wyzwanie dla stabilności gospodarczej. Rzecznik powiedział, że chińska gospodarka jest jak "rozległy ocean, a nie mały staw, zdolny do przetrwania burz i nawet sztormów."