10-letni wskaźnik rentowności Korei Południowej osiąga najwyższy poziom od ponad 2 lat

Wynik rentowności 10-letnich obligacji rządowych Korei Południowej wzrósł do 3,87%, co jest najwyższym poziomem od listopada 2023 roku, w miarę jak ryzyko inflacji związane z rosnącymi cenami ropy wzrosło w kraju silnie uzależnionym od importu energii. Wzrost nastąpił po ostrzeżeniu Iranu, że zaatakuje systemy energetyczne swoich sąsiadów z Zatoki, jeśli prezydent Trump zrealizuje swoje 48-godzinne groźby dotyczące uderzenia w irańską sieć elektryczną, co osłabiło nadzieje na szybki koniec czwartej tygodniowej wojny. Groźba ta dodała zmienności rynkom ropy, zaostrzając obawy inflacyjne i zwiększając prawdopodobieństwo prewencyjnych podwyżek stóp procentowych. Tymczasem południowokoreański ekonomista Shin Hyun-song, znany z prognozowania wcześniejszych kryzysów, został w weekend mianowany na szefa banku centralnego kraju. Ekonomiści oczekują, że Shin przyjmie bardziej jastrzębie stanowisko w Banku Korei, faworyzując środki makroostrożnościowe i zachowując ostrożność w kwestii obniżek stóp procentowych w obliczu trwających ryzyk finansowych.

Rentowność 10-letnich obligacji rządowych Korei Południowej wzrosła do 3,72%, osiągając najwyższy poziom od miesiąca, w obliczu obaw o odnowione presje inflacyjne spowodowane eskalacją napięć na Bliskim Wschodzie. Bank Korei zauważył w piątek, że wynikający z tego wzrost cen ropy może zwiększyć presję kosztową w marcu, po danych pokazujących, że inflacja w lutym była nieco poniżej oczekiwań. Traderzy od tego czasu podnieśli oczekiwania dotyczące potencjalnych podwyżek stóp procentowych, ale widzą jedynie stopniowe zacieśnianie polityki w przyszłości. Niektórzy analitycy jednak uważają, że bank centralny jest mało prawdopodobny, aby podniósł stopy w odpowiedzi na wyższe niż przewidywane ceny ropy. Inwestorzy teraz czekają na publikację danych o PKB za czwarty kwartał w tym tygodniu, aby uzyskać dalsze wskazówki dotyczące stanu gospodarki i prawdopodobnej ścieżki stóp procentowych. Tymczasem presja wzrostowa na rentowności może być częściowo ograniczona przez oczekiwane napływy zagraniczne związane z nadchodzącym włączeniem Korei Południowej do indeksu FTSE Russell w kwietniu.

Rentowność 10-letnich obligacji rządowych Korei Południowej spadła do około 3,51%, co jest najniższym poziomem od połowy stycznia, pod presją redukcji emisji obligacji, co wpłynęło na wzrost cen obligacji. Ogłoszenie ujawniło cięcie o co najmniej 6 bilionów wonów w sprzedaży obligacji rządowych i bankowych w I kwartale, aby złagodzić presję na rentowności i skierować stawki rynkowe w dół. Tymczasem Bank Korei utrzymał swoją podstawową stopę procentową na stałym poziomie i sygnalizował brak zmian w polityce w najbliższym czasie. W ramach nowo wprowadzonego systemu forward-guidance, medianna prognoza BOK dla stopy procentowej za sześć miesięcy pozostała na poziomie 2,5%, co odzwierciedla neutralne stanowisko po styczniowym usunięciu odniesień do potencjalnych obniżek stóp. Bank centralny podniósł również swoją prognozę wzrostu na 2026 rok do 2% z 1,8% oraz zwiększył swoje prognozy inflacji do 2,2% z 2,1%. Gubernator Rhee Chang-yong dodał również, że oczekuje się, że odbudowa konsumpcji będzie kontynuowana, podczas gdy eksport, prowadzony przez sektor chipów, prawdopodobnie przyspieszy, zmniejszając potrzebę dodatkowego bodźca.