Wzrost rentowności 10-letnich obligacji Korei Południowej do najwyższego poziomu od miesiąca

Rentowność 10-letnich obligacji rządowych Korei Południowej wzrosła do 3,72%, osiągając najwyższy poziom od miesiąca, w obliczu obaw o odnowione presje inflacyjne spowodowane eskalacją napięć na Bliskim Wschodzie. Bank Korei zauważył w piątek, że wynikający z tego wzrost cen ropy może zwiększyć presję kosztową w marcu, po danych pokazujących, że inflacja w lutym była nieco poniżej oczekiwań. Traderzy od tego czasu podnieśli oczekiwania dotyczące potencjalnych podwyżek stóp procentowych, ale widzą jedynie stopniowe zacieśnianie polityki w przyszłości. Niektórzy analitycy jednak uważają, że bank centralny jest mało prawdopodobny, aby podniósł stopy w odpowiedzi na wyższe niż przewidywane ceny ropy. Inwestorzy teraz czekają na publikację danych o PKB za czwarty kwartał w tym tygodniu, aby uzyskać dalsze wskazówki dotyczące stanu gospodarki i prawdopodobnej ścieżki stóp procentowych. Tymczasem presja wzrostowa na rentowności może być częściowo ograniczona przez oczekiwane napływy zagraniczne związane z nadchodzącym włączeniem Korei Południowej do indeksu FTSE Russell w kwietniu.

Rentowność 10-letnich obligacji rządowych Korei Południowej spadła do około 3,51%, co jest najniższym poziomem od połowy stycznia, pod presją redukcji emisji obligacji, co wpłynęło na wzrost cen obligacji. Ogłoszenie ujawniło cięcie o co najmniej 6 bilionów wonów w sprzedaży obligacji rządowych i bankowych w I kwartale, aby złagodzić presję na rentowności i skierować stawki rynkowe w dół. Tymczasem Bank Korei utrzymał swoją podstawową stopę procentową na stałym poziomie i sygnalizował brak zmian w polityce w najbliższym czasie. W ramach nowo wprowadzonego systemu forward-guidance, medianna prognoza BOK dla stopy procentowej za sześć miesięcy pozostała na poziomie 2,5%, co odzwierciedla neutralne stanowisko po styczniowym usunięciu odniesień do potencjalnych obniżek stóp. Bank centralny podniósł również swoją prognozę wzrostu na 2026 rok do 2% z 1,8% oraz zwiększył swoje prognozy inflacji do 2,2% z 2,1%. Gubernator Rhee Chang-yong dodał również, że oczekuje się, że odbudowa konsumpcji będzie kontynuowana, podczas gdy eksport, prowadzony przez sektor chipów, prawdopodobnie przyspieszy, zmniejszając potrzebę dodatkowego bodźca.

Rentowność 10-letnich obligacji rządowych Korei Południowej wzrosła do około 3,65%, najwyższego poziomu od prawie 2 lat, ponieważ oczekiwania rynku na obniżki stóp procentowych osłabły, a koszty finansowania wzrosły. Inwestorzy uwzględniają wolniejsze tempo łagodzenia polityki monetarnej, co osłabiło popyt na obligacje o dłuższym terminie, podnosząc rentowności. Krajowe firmy preferują krótkoterminowy dług, a LG Energy Solution rozważa opóźnienie sprzedaży obligacji o wartości 700 milionów dolarów w obliczu rosnących rentowności. W weekend uwaga skupiła się na nominacji prezydenta Trumpa dla Kevina Warsha na przewodniczącego Fed, co dodało niepewności do amerykańskiej polityki monetarnej i rynków globalnych. Jednocześnie uporczywa słabość wona przyczyniła się do wyższych krajowych rentowności. Intensywne inwestycje w zagraniczne papiery wartościowe przez rezydentów, które wyniosły 129,4 miliarda dolarów między styczniem a listopadem ubiegłego roku, stworzyły nierównowagę popytu i podaży na rynku walutowym. To zaostrzenie lokalnej płynności wywarło dodatkową presję wzrostową na koszty pożyczek.