Inflacja bazowa w Tokio spowalnia bardziej niż oczekiwano

Ceny podstawowych dóbr konsumpcyjnych w centralnych dzielnicach Tokio wzrosły o 1,8% w skali roku w lutym 2026, łagodniejąc z 2% wzrostu w styczniu i oznaczając najwolniejsze tempo od października 2024. Inflacja w stolicy Japonii spowolniła po raz trzeci z rzędu, chociaż nieznacznie przekroczyła oczekiwania rynku wynoszące 1,7%. Mimo to, odczyt z lutego spadł poniżej celu 2% Banku Japonii, co sugeruje ograniczoną pilność dla banku centralnego do zaostrzenia polityki w krótkim okresie. Japoński rząd nominował dwóch akademików skłaniających się ku reflacji do zarządu polityki BOJ, wzmacniając oczekiwania, że decydenci będą ostrożni w kwestii dalszych podwyżek stóp procentowych. Jednak jastrzębi członek zarządu Hajime Takata powtórzył potrzebę dodatkowych podwyżek stóp oraz konieczność, aby wskazówki dotyczące przyszłości odzwierciedlały, że cel stabilności cen jest bliski osiągnięcia. Gubernator Kazuo Ueda również rzekomo wskazał, że bank centralny dokładnie oceni nadchodzące dane gospodarcze na swoich posiedzeniach w marcu i kwietniu przed podjęciem jakichkolwiek decyzji dotyczących stóp procentowych.

Ceny podstawowych towarów konsumpcyjnych w centralnych dzielnicach Tokio wzrosły o 2% w skali roku w styczniu 2026, w porównaniu do wzrostu o 2,3% w grudniu i poniżej oczekiwań rynkowych na poziomie 2,2%. Odczyt ten oznaczał najniższy poziom od października 2024 roku i był zgodny z celem Banku Japonii wynoszącym 2%, co wzmacnia oczekiwania, że bank centralny pozostanie ostrożny w kwestii dalszych podwyżek stóp procentowych. BOJ wielokrotnie sygnalizował, że jest gotowy do podniesienia kosztów kredytów, jeśli trendy gospodarcze i cenowe będą zgodne z prognozami. Bank centralny podniósł swoją stopę procentową do najwyższego poziomu od 30 lat, wynoszącego 0,75% w grudniu, a następnie utrzymał ją na niezmienionym poziomie w styczniu.

Rdzeniowe ceny konsumenckie w obszarze Ku w Tokio wzrosły o 2,3% rok do roku w grudniu 2025 r., spadając z poziomu 2,8% w poprzednim miesiącu i nie spełniając oczekiwań rynkowych na poziomie 2,5%. Najnowsze odczyty oznaczały najniższą wartość od lutego, ale pozostawały powyżej celu inflacyjnego Banku Japonii na poziomie 2%, podkreślając trwałe presje cenowe w stolicy. Podczas gdy inflacja bazowa w Tokio osłabła do ponadrocznego minimum na poziomie 2% w grudniu, siły rdzenne pozostają silne, wzmacniając oczekiwania dotyczące ostrożnej ścieżki polityki. Gubernator Kazuo Ueda powiedział w tym tygodniu, że bazowy wzrost cen stopniowo przyspiesza w kierunku celu BoJ, sygnalizując gotowość do dalszego zaostrzenia. Jego uwagi nastąpiły po podwyżce stóp procentowych w zeszłym tygodniu do poziomu 0,75%, osiągając szczyt 30-letni, oznaczając kolejny krok w odwijaniu się od dziesięcioleciowej ery Japonii z bardzo luźną polityką i niemal zerowymi kosztami pożyczek.