Japońska inflacja bazowa spowalnia do najniższego poziomu od 2 lat

Japoński wskaźnik cen towarów i usług konsumpcyjnych, który wyklucza świeże produkty spożywcze, ale uwzględnia energię, wzrósł o 1,8% w ujęciu rocznym w marcu 2026 roku, przyspieszając z 1,6% w poprzednim miesiącu i oznaczając pierwszy wzrost od czterech miesięcy, napędzany wyższymi kosztami energii, zgodnie z prognozami rynkowymi. Chociaż tempo przyspieszyło w porównaniu do najsłabszego odczytu od marca 2022 roku w lutym, inflacja pozostała poniżej celu Banku Japonii wynoszącego 2% przez drugi z rzędu miesiąc, ponieważ rządowe dotacje na paliwa zrekompensowały presję wynikającą z rosnącej ceny ropy związanej z wojną w Iranie. BoJ spotka się 28 kwietnia po utrzymaniu stopy procentowej na poziomie 0,75% w zeszłym miesiącu, sygnalizując jednocześnie tendencję do dalszego zaostrzenia polityki w celu przeciwdziałania ryzyku inflacyjnemu. W marcu w podsumowaniu opinii zauważono, że dodatkowe podwyżki stóp procentowych pozostają odpowiednie, ponieważ aktywność gospodarcza i ceny się poprawiają, a luzowanie polityki monetarnej będzie stopniowo redukowane, jeśli prognozy się utrzymają.

Japoński wskaźnik cen towarów i usług konsumpcyjnych, który wyklucza świeże produkty spożywcze, ale uwzględnia energię, wzrósł o 1,6% w skali roku w lutym 2026, spowalniając przez trzeci z rzędu miesiąc i plasując się poniżej prognoz wynoszących 1,7%. To był również najmniejszy wzrost od marca 2022 roku. Rząd podjął kroki w celu złagodzenia kosztów życia i stabilizacji cen żywności, chociaż wyższe ceny energii wynikające z wojny w Iranie mogą zwiększyć inflację w marcu. Najnowszy odczyt był znacznie poniżej celu Banku Japonii wynoszącego 2%, co nie daje dużego impulsu do dostosowania ustawień polityki monetarnej. W zeszłym tygodniu bank centralny utrzymał stopę procentową na poziomie 0,75% zgodnie z oczekiwaniami, ale sygnalizował skłonność do dalszego zaostrzenia w celu przeciwdziałania presjom inflacyjnym wynikającym z rosnących cen ropy naftowej. Gubernator BOJ Kazuo Ueda dodał, że podwyżka stóp procentowych pozostaje możliwa, jeśli spowolnienie gospodarcze związane z konfliktem w Iranie okaże się tymczasowe.

Wskaźnik cen konsumpcyjnych Japonii, który nie uwzględnia świeżej żywności, ale obejmuje energię, wzrósł o 2% w skali roku w styczniu 2026, co oznacza spadek z 2,4% w grudniu i stanowi najsłabsze tempo wzrostu od dwóch lat. Odczyt był zgodny z oczekiwaniami rynku i odpowiadał celowi inflacyjnemu Banku Japonii, co sugeruje brak pilnej potrzeby dostosowania ustawień polityki monetarnej. BOJ wskazał, że wzrost cen prawdopodobnie będzie się dalej moderować, częściowo z powodu dodatkowych działań rządowych, takich jak subsydia na media, a także efektów bazowych wynikających z wzrostu cen sprzed roku. Premier Sanae Takaichi wprowadziła inicjatywy fiskalne mające na celu złagodzenie presji kosztów życia, w tym propozycje zawieszenia 8% podatku od żywności oraz obniżenia podatków na benzynę. Niemniej jednak władze podkreśliły, że koncentrują się na podstawowych trendach inflacyjnych, a nie na czynnikach tymczasowych lub jednorazowych.