Niemiecki wskaźnik nastrojów inwestorów rośnie do najwyższego poziomu od ponad 4 lat

Wskaźnik ZEW nastrojów gospodarczych w Niemczech spadł do 58,3 w lutym 2026 roku z ponad czteroletniego szczytu 59,6 w styczniu, co jest poniżej oczekiwań rynkowych wynoszących 65. Stabilny odczyt wskazuje na kruchą odbudowę w największej gospodarce Europy. Strukturalne wyzwania w przemyśle i inwestycjach utrzymują się, co podkreśla potrzebę reform w celu zwiększenia atrakcyjności biznesowej Niemiec. Sektory zorientowane na eksport odnotowały umiarkowane do silnych wzrostów w lutym, co prawdopodobnie odzwierciedla silniejszy niż oczekiwano napływ zamówień pod koniec 2025 roku. Nastroje poprawiły się znacząco w chemii i farmacji (wzrost o 7,5 punktu), stali i metalach (wzrost o 8,6 punktu) oraz inżynierii mechanicznej (wzrost o 10,9 punktu). Perspektywy dla konsumpcji prywatnej również się wzmocniły, wzrastając o 6,0 punktu pomimo utrzymującej się niepewności. W przeciwieństwie do tego, nastroje pogorszyły się w bankowości, technologii informacyjnej i ubezpieczeniach. Tymczasem ocena bieżących warunków nadal się poprawiała, a wskaźnik sytuacji wzrósł do -65,9.

Wskaźnik ZEW Sentimentu Gospodarczego Niemiec wzrósł do 59,6 w styczniu 2026 r., Oznaczając najwyższy odczyt od lipca 2021 r. i znacznie powyżej oczekiwań rynkowych wynoszących 50. Inwestorzy są optymistyczni co do tego, że 2026 r. może sygnalizować punkt zwrotny dla gospodarki. Oczekuje się również, że niedawno finalizowana umowa handlowa Mercosur wzmocni perspektywy sektorów o wysokim stopniu eksportu, nawet gdy niepewność dotycząca polityki handlowej USA nadal wpływa na eksporterów. Przemysły zorientowane na eksport wykazały zauważalne poprawy. Salda sentymentu w branżach stalowej i metalowej oraz inżynierii mechanicznej wzrosły odpowiednio o 18,2 i 22,7 punktu. Saldo sektora motoryzacyjnego poprawiło się o 16,5 punktu do -5,5, podczas gdy branże chemiczna i farmaceutyczna oraz inżynieria elektryczna odnotowały wzrosty o 12,4 i 14,0 punktu. Ocena bieżącej sytuacji gospodarczej również się wzmocniła, a indeks wzrósł o 8,3 punktu do -72,7, przewyższając oczekiwania wynoszące -75,5.

Wskaźnik ZEW Niemiec dotyczący nastrojów gospodarczych wzrósł gwałtownie do 45,8 w grudniu 2025 r., najwyższy od pięciu miesięcy, w porównaniu do 38,5 w listopadzie i znacznie powyżej prognoz wynoszących 38,5. Poprawy zaobserwowano w sektorze motoryzacyjnym (+7,7 do -22) oraz w innych sektorach zorientowanych na eksport, w tym w branżach chemicznej, farmaceutycznej i produkcji metali. "Oczekiwania stały się bardziej pozytywne. Po trzech latach stagnacji gospodarczej szanse na ożywienie gospodarki są dobre, co znajduje odzwierciedlenie w nastrojach. Ekspansywna polityka fiskalna dostarczy nowego impetu niemieckiej gospodarce. Niemniej jednak ożywienie pozostaje kruche. Działania mające na celu radzenie sobie z trwałymi konfliktami handlowymi, napięciami geopolitycznymi i brakiem inwestycji prawdopodobnie znajdą się również na agendzie reform na rok 2026" - powiedział prezes ZEW, prof. Achim Wambach. Z drugiej strony, wskaźnik dotyczący obecnych warunków pogorszył się do -81, najniższy od maja, z -78,7 w kwietniu i w porównaniu do prognoz wynoszących -80.