Skonsolidowany wskaźnik PMI Niemiec spada w grudniu

HCOB Niemcy Composite PMI wzrósł do 52,1 w styczniu 2026 roku z 51,3 w grudniu, ale pozostał nieco poniżej wstępnego szacunku wynoszącego 52,5, ponieważ odbicie w produkcji przemysłowej zrekompensowało wolniejszy wzrost aktywności usługowej. Całkowita nowa działalność wzrosła po raz trzeci w ciągu czterech miesięcy, wspierana przez szeroką stabilizację w sprzedaży eksportowej. Liczba pracowników nadal malała, a także nastąpiły dalsze redukcje w zaległościach zarówno w przemyśle, jak i w usługach. W zakresie cen średnie koszty wejściowe wzrosły w najszybszym tempie od niemal trzech lat, podczas gdy inflacja opłat za usługi skoczyła do najwyższego poziomu od 23 miesięcy, głównie z powodu wyższych cen w sektorze usług, podczas gdy opłaty fabryczne spadły dalej. Nastroje biznesowe wzrosły do najwyższego poziomu od maja 2024 roku.

HCOB Flash Niemcy Composite PMI wzrósł do 52,5 w styczniu 2026 roku, co stanowi najwyższy poziom od trzech miesięcy, w porównaniu do 51,3 w grudniu i znacznie powyżej oczekiwań wynoszących 51,6. Odczyt wskazuje na wzmocnienie aktywności w sektorze prywatnym, napędzane głównie szybszym wzrostem w sektorze usług (53,3 w porównaniu do 52,7), podczas gdy produkcja przemysłowa powróciła do wzrostu (50,5 w porównaniu do 48,3). Poprawa była wspierana przez odnowiony wzrost napływu nowych zamówień, a nastroje biznesowe również znacznie się poprawiły, osiągając najwyższy poziom od lutego 2022 roku. Jednakże nastąpiło pogorszenie warunków na rynku pracy, z zatrudnieniem spadającym w najszybszym tempie od połowy 2020 roku zarówno w sektorze usług, jak i przemysłowym. Dodatkowo, przedsiębiorstwa zmagały się z gwałtownym i przyspieszającym wzrostem kosztów surowców, co oznaczało najsilniejszą presję inflacyjną od niemal trzech lat. To przełożyło się na znaczący wzrost cen wyjściowych, które rosły w najszybszym tempie od maja 2023 roku.

HCOB Niemcy Composite PMI spadł do 51,3 w grudniu 2025 r., spadając z 52,4 w listopadzie i nieznacznie poniżej wstępnej oceny 51,5, sygnalizując drugi miesiąc z rzędu spowolnienie wzrostu w największej gospodarce Europy. Sektor usług nadal się rozwijał, chociaż wolniej, podczas gdy sektor produkcji pogłębił swoją kontrakcję. Nowe biznesy ponownie spadły, głównie z powodu gwałtownego spadku zamówień produkcyjnych. Sprzedaż eksportowa obciążała działalność, spadając po raz piąty z rzędu. Zatrudnienie nadal się kurczyło, a zaległości w pracy nieznacznie spadały, sugerując ograniczone naciski na zdolności produkcyjne. Koszty wejściowe rosły najszybciej od prawie roku, podczas gdy średnie ceny za towary i usługi pozostały niezmienione w porównaniu z poprzednim miesiącem. Wreszcie sentyment biznesowy osłabł dalej, a oczekiwania spadły do ośmiomiesięcznego minimum.