Rentowność chińskich obligacji 10-letnich utrzymuje się blisko 3-miesięcznego minimum

2025-10-30 03:51 Czyrill Jean Coloma 1 min. czytania
Chiński wskaźnik rentowności obligacji skarbowych na 10 lat spadł do około 1,73%, notując się blisko najniższego poziomu od prawie trzech miesięcy, gdy sentyment na rynku pozostawał stłumiony w obliczu słabych danych PMI. Prywatne badanie wykazało, że chiński wskaźnik PMI kompozytowy spadł do trzymiesięcznego minimum na poziomie 51,8 w październiku 2025 r., sygnalizując łagodniejsze tempo wzrostu zarówno w sektorze produkcyjnym (50,6 w porównaniu z 51,2 we wrześniu), jak i usługowym (52,6 w porównaniu z 52,9). Słabe dane budzą obawy co do perspektyw gospodarczych kraju, nawet gdy Chiny osiągnęły rozejm handlowy z USA. Tymczasem PBoC oświadczył, że wznowił zakupy obligacji skarbowych na rynku otwartym w październiku, będąc to pierwszy taki ruch od grudnia 2024 r. Bank centralny zakupił obligacje skarbowe o wartości 20 mld CNY, kontynuując wcześniejsze wypowiedzi swojego prezesa sugerujące wznowienie takich zakupów. Teraz uwaga skupia się na danych dotyczących bilansu handlowego Chin, które mają zostać opublikowane w piątek, oraz na danych dotyczących inflacji w niedzielę, aby uzyskać dalsze wskazówki dotyczące stanu gospodarki.


Aktualności
Wzrost rentowności 10-letnich obligacji Chin z bliskiego miesięcznego minimum
Wynik rentowności 10-letnich obligacji rządowych Chin wzrósł w środę do 1,81%, odbijając się od niemal miesięcznego minimum z poprzedniej sesji, gdy inwestorzy analizowali mieszane dane PMI. Prywatne badanie wykazało, że PMI dla sektora wytwórczego spadł do 50,8 w marcu z 52,1 w poprzednim miesiącu, co sygnalizuje osłabienie aktywności w fabrykach. W przeciwieństwie do tego, oficjalne dane podały, że PMI dla sektora wytwórczego osiągnął roczny szczyt na poziomie 50,4, podczas gdy PMI dla sektora nienaftowego wzrósł do 50,1, co sygnalizuje odnowiony wzrost w obu podsektorach. Powrót ekspansji w obu sektorach był wspierany przez rządowe środki stymulacyjne, silne wydatki świąteczne oraz solidny eksport, mimo trwających globalnych zakłóceń w łańcuchu dostaw i zmienności na rynku energii. Jednakże, podczas gdy chińscy decydenci polityczni podkreślają znaczenie zwiększenia krajowej konsumpcji i zmniejszenia zależności od popytu zagranicznego, zewnętrzne przeciwności, szczególnie trwający konflikt na Bliskim Wschodzie, mogą wpłynąć na aktywność biznesową w nadchodzących miesiącach.
2026-03-31
Wynik 10-letni Chin osiąga niemal 3-tygodniowe minimum
Wynik rentowności 10-letnich obligacji rządowych Chin spadł do około 1,81% w poniedziałek, osiągając najniższy poziom od niemal trzech tygodni, gdy inwestorzy poszukiwali bezpieczniejszych aktywów w obliczu obaw, że trwająca wojna na Bliskim Wschodzie może zakłócić globalny wzrost gospodarczy. Konflikt wszedł w piąty tydzień, a prezydent Trump ostrzegł, że USA mogą „zabrać ropę w Iranie”, w tym zająć wyspę Kharg. Napięcia dodatkowo wzrosły, gdy siły Houthi związane z Iranem wystrzeliły rakiety w kierunku Izraela. W Chinach premier Li Qiang przedstawił cel wzrostu PKB na poziomie 4,5%-5% na 2026 rok, podkreślając, że decydenci będą „dążyć do lepszych wyników w rzeczywistej realizacji”. Zauważył również, że osiągnięcie celu inflacyjnego na poziomie 2% będzie wyzwaniem, ponieważ wzrost cen w 2025 roku był bliski zeru w obliczu słabego popytu krajowego. W tym kontekście oczekuje się, że polityka monetarna Chin pozostanie wspierająca i umiarkowanie akomodacyjna, dopóki nie nastąpi wyraźniejsze ożywienie cen, co zapewni stabilne środowisko dla rynku obligacji.
2026-03-30
Chińska 10-letnia rentowność nieznacznie wzrosła
Wynik rentowności 10-letnich obligacji rządowych Chin wzrósł do około 1,81% w piątek, odbijając się od dwutygodniowego minimum osiągniętego w poprzedniej sesji, gdy rynki oceniały potencjalną deeskalację na Bliskim Wschodzie oraz silne dane gospodarcze z Chin. W najnowszym rozwoju sytuacji prezydent USA Donald Trump ogłosił, że wstrzymanie ataków na irańską infrastrukturę energetyczną zostanie przedłużone do kwietnia, dodając, że rozmowy z Teheranem „idą bardzo dobrze”. Jednak irański urzędnik odrzucił zgłoszoną propozycję USA zakończenia konfliktu jako „jednostronną i niesprawiedliwą”. Tymczasem zyski przemysłowe Chin wzrosły o 15,2% w ujęciu rocznym do 1,02 biliona CNY w pierwszych dwóch miesiącach 2026 roku, co stanowi wyraźne odbicie w porównaniu do wzrostu o 0,6% w 2025 roku. Dane wskazują na rosnącą dynamikę w odbudowie Chin, mimo że napięcia geopolityczne nadal zaciemniają globalne perspektywy. Na froncie dyplomatycznym pierwsza wizyta prezydenta USA Donalda Trumpa w Chinach od ośmiu lat została przełożona na 14-15 maja po opóźnieniu spowodowanym wojną w Iranie.
2026-03-26