Tajlandia obniża stopę procentową o 25 pb, zgodnie z oczekiwaniami

Protokół z lutowego posiedzenia Banku Tajlandii ujawnił, że większość członków opowiadała się za obniżką stóp procentowych, aby utrzymać warunki finansowe sprzyjające odbudowie, złagodzić obciążenia długiem dla MŚP i gospodarstw domowych oraz ustabilizować oczekiwania inflacyjne w średnim okresie w obliczu rosnących ryzyk spadkowych. Dwóch członków jednak argumentowało, że stopa procentowa na poziomie 1,25% pozostaje odpowiednia, zauważając, że wcześniejsze obniżki wciąż wpływają na gospodarkę. Komitet również wskazał na dalsze ryzyka spadkowe dla inflacji ogólnej, która może wrócić do docelowego zakresu wolniej niż wcześniej oczekiwano z powodu spadających cen energii i możliwych działań rządu, podczas gdy presje popytowe pozostają ograniczone, ponieważ wzrost pozostaje poniżej potencjału. Chociaż gospodarka rozwijała się szybciej niż przewidywano, aktywność była nierówna w różnych sektorach, ograniczona przez wyzwania strukturalne i nasilającą się konkurencję. Kredyt nadal się kurczył, jakość pożyczek dla MŚP pogarszała się, a płynność pozostawała napięta w obliczu ograniczonego dostępu do finansowania i silniejszego bata.

Bank Tajlandii obniżył swoją podstawową stopę procentową o 25 punktów bazowych do 1% na posiedzeniu w lutym 2026 roku, ignorując oczekiwania rynku dotyczące utrzymania stopy. Komitet głosował 4-2 za obniżką. Była to druga z rzędu redukcja i najniższy poziom od września 2022 roku, ponieważ bank centralny dąży do wsparcia odbudowy gospodarczej, złagodzenia obciążeń długiem dla MŚP i gospodarstw domowych oraz ustabilizowania oczekiwań inflacyjnych w średnim okresie. Chociaż wzrost gospodarczy w IV kwartale 2025 roku był silniejszy niż wcześniej szacowano, aktywność ma pozostać poniżej potencjału w 2026 i 2027 roku oraz nierównomierna w różnych sektorach, co odzwierciedla ograniczenia strukturalne i narastającą konkurencję. Dodatkowo, ryzyko spadku inflacji ma wzrosnąć w porównaniu do wcześniejszych ocen z powodu spadających cen energii, możliwych dodatkowych działań rządowych oraz osłabionego popytu. Inflacja jest teraz prognozowana na powrót do docelowego zakresu później niż wcześniej oceniano, przesuwając się z pierwszej połowy 2027 roku na drugą połowę.

Bank of Thailand (BoT) obniżył swoją stopę referencyjną o 25 pb do 1,25% na swoim grudniowym posiedzeniu polityki w 2025 roku, zgodnie z powszechnymi oczekiwaniami. Bank centralny obniżył swoją główną stopę pięciokrotnie w ciągu ostatniego roku, co dało łączną redukcję o 125 pb, aby wesprzeć ospałą gospodarkę borykającą się z taryfami USA, wysokim zadłużeniem gospodarstw domowych, silnym bahtem i niepewnością polityczną przed wyborami na początku lutego. Ten ruch przynosi stopę do najniższego poziomu od grudnia 2022 roku. Co do perspektyw gospodarczych, BoT utrzymał prognozy PKB na poziomie 2,2% na ten rok, ale zmniejszył prognozę na 2026 rok do 1,5% z 1,6%. Prognozę inflacji bazowej na ten rok obniżono do -0,1% z wcześniejszego poziomu bez zmian, a na 2026 rok zmniejszono do 0,3% z 0,5%. BoT stwierdził, że stłumiona inflacja odzwierciedla niższe ceny globalnej energii i subsydia rządowe oraz zauważył, że ryzyko deflacji jest niskie. MPC potwierdziło gotowość do dostosowania polityki pieniężnej w zależności od ewoluujących perspektyw gospodarczych i inflacyjnych.