Indeks PMI usług w strefie euro spadł do 4-miesięcznego minimum

HCOB Flash Eurozone Services PMI spadł do 51,9 w styczniu 2026 roku, najniższego poziomu od czterech miesięcy, z 52,4 w grudniu i poniżej prognoz wynoszących 52,6. Odczyt sygnalizował spowolnienie wzrostu w sektorze usług, z poziomem zatrudnienia na stałym poziomie po prawie pięciu latach ciągłego tworzenia miejsc pracy. Tymczasem inflacja opłat przyspieszyła do najszybszego tempa od 11 miesięcy, mimo że zaufanie biznesowe poprawiło się. Aktywność usługowa w Niemczech rozwijała się w dość solidnym tempie, podczas gdy we Francji firmy usługowe znalazły się w strefie skurczu. Może to być związane z trudnościami politycznymi w finalizacji budżetu na 2026 rok.

HCOB Eurozone Services PMI spadł do 52,4 w grudniu 2025 r., skorygowany w dół z początkowej oceny 52,6 i z 53,6 w listopadzie, oznaczając najwolniejszy wzrost od trzech miesięcy. Nowe zlecenia wzrosły najsłabiej od trzech miesięcy, a zyski ograniczono do rynków krajowych, gdyż nowe zlecenia eksportowe spadły najszybciej od września 2025 r. Pomimo wolniejszego wzrostu zamówień, zatrudnienie wzrosło w silniejszym tempie, przedłużając obecną serię zatrudnienia, gdy firmy dążyły do wsparcia zdolności produkcyjnych i poziomów usług. Zaległe zlecenia spadły szybciej, wskazując na zmniejszone obciążenie pracą. Na froncie cenowym presja kosztów się zwiększyła, z inflacją kosztów zakupu przyspieszającą, a firmy podnoszące ceny sprzedaży w tempie powyżej średniej. Tymczasem zaufanie biznesu wśród dostawców usług osłabło do siedmiomiesięcznego minimum, gdy obawy dotyczące warunków popytu i szerszej perspektywy gospodarczej wpłynęły na nastroje na przestrzeni nowego roku.

HCOB Eurozone Services PMI spadł do 52,6 w grudniu 2025 r. z 53,6 w listopadzie, oznaczając najwolniejszy wzrost od trzech miesięcy, według szacunków wstępnych. Aktywność usługowa kontynuowała wzrost przez siódmy miesiąc z rzędu i pozostała głównym czynnikiem napędzającym ogólny wzrost strefy euro, chociaż dynamika osłabła pod koniec roku. Wzrost nowych zamówień osłabł w związku z ostrzejszym spadkiem działalności zagranicznej, podczas gdy firmy kontynuowały zatrudnianie przez trzeci miesiąc z rzędu, odzwierciedlając nadal odporne warunki popytu. Firmy dalej zmniejszały zaległe obciążenia robocze, a zaległości spadały najszybciej od trzech miesięcy. Na froncie cenowym inflacja kosztów wejściowych wzrosła do najwyższego poziomu od dziewięciu miesięcy, prowadzona przez usługi, podczas gdy inflacja cen wyjściowych pozostała umiarkowana i tylko nieznacznie wyższa niż w listopadzie. Zaufanie biznesu osłabiło się znacząco wśród dostawców usług, spadając do najniższego poziomu od maja, gdy obawy dotyczące perspektyw, zwłaszcza w Niemczech, wpłynęły na sentyment przed rozpoczęciem nowego roku.