PKB strefy euro przewyższa oczekiwania w 2025 roku

Gospodarka strefy euro wzrosła o 1,5% w 2025 roku, w porównaniu do 0,9% w 2024 roku, przekraczając prognozę Komisji Europejskiej wynoszącą 1,3%. Aktywność gospodarcza była wspierana przez odporną konsumpcję gospodarstw domowych, korzystającą z niższych kosztów kredytów i łagodzenia inflacji, wzrost eksportu do USA, gdy firmy gromadziły zapasy przed taryfami wprowadzonymi przez administrację Trumpa, oraz silniejsze niż oczekiwano inwestycje zarówno w sprzęt, jak i aktywa niematerialne. Patrząc w przyszłość, zarówno Komisja Europejska, jak i EBC przewidują, że wzrost osłabi się do 1,2% w 2026 roku, w obliczu trwających napięć geopolitycznych i niepewności w polityce handlowej, zanim nie odbije się nieznacznie do 1,4% w 2027 roku.

Komisja Europejska podniosła prognozę wzrostu gospodarczego strefy euro na rok 2025 do 1,3%, w górę z prognozowanego 0,9% w swoich wiosennych prognozach, zgodnie z aktualizacją jesienną. Następnie spodziewany jest lekki spadek wzrostu do 1,2% w 2026 roku, zanim wzrośnie do 1,4% w 2027 roku. KE zauważyła, że aktywność gospodarcza przewyższyła oczekiwania w pierwszych dziewięciu miesiącach roku, wspierana przez wzrost eksportu do USA, gdy firmy gromadziły zapasy przed taryfami Trumpa, oraz silniejsze niż oczekiwane inwestycje w sprzęt i aktywa niematerialne. Wśród głównych gospodarek strefy euro Niemcy mają wzrosnąć o 0,2% w 2025 roku (wzrost z -0,2%), odbijając do 1,2% w 2026 i 2027 roku. Francja ma się rozwinąć o 0,7% w tym roku (spadek z 1,2%), wzrastając do 0,9% w 2026 i 1,1% w 2027 roku. Hiszpania ma przewyższyć wzrostem, osiągając 2,9% w 2025 roku, 2,3% w 2026 i 2,0% w 2027 roku, podczas gdy Włochy mają wzrosnąć o 0,4% w 2025 roku, i 0,8% w 2026 i 2027 roku.

Gospodarka strefy euro ma wzrosnąć o 0,9% w 2025 roku i o 1,4% w 2026 roku, co oznacza spadek w porównaniu z prognozami z zeszłej jesieni, wynoszącymi odpowiednio 1,3% i 1,6%, zgodnie z wiosennym raportem Komisji Europejskiej. Obniżka ta głównie wynika z wpływu rosnących ceł i zwiększonej niepewności wynikającej z niedawnych gwałtownych zmian w polityce handlowej USA. Pod względem inflacji oczekuje się teraz, że deflacja postępuje szybciej niż wcześniej przewidywano. Prognozuje się, że inflacja w strefie euro spadnie do 2,1% do połowy 2025 roku, osiągając wcześniej cel EBC niż wcześniej przewidywano, a następnie dalszy spadek do 1,7% w 2026 roku, w dół z prognozowanych 1,9% z jesieni. Dla Niemiec, największej gospodarki w bloku, Komisja oczekuje, że aktywność gospodarcza będzie ogólnie stagnować w 2025 roku. Wzmożone napięcia handlowe mają znaczący wpływ na eksport, chociaż oczekuje się umiarkowanego wzrostu konsumpcji prywatnej. Inwestycje prawdopodobnie pozostaną na tym samym poziomie w tym roku. Jednakże spodziewany jest wzrost do 1,1% w 2026 roku.