RBA Ostrzega przed Zagrożeniem Inflacyjnym z Powodu Globalnego Szoku Naftowego

Australia stoi przed trudnym makroekonomicznym tłem, z wysoką inflacją i ograniczoną zdolnością produkcyjną, co zwiększa ryzyko stagflacji, jeśli wstrząsy energetyczne będą się utrzymywać. W rozmowie przy kominku, zastępca gubernatora RBA Andrew Hauser ostrzegł przed scenariuszem „koszmaru”, w którym inflacja przyspiesza, mimo osłabienia wzrostu, co komplikuje wybory polityki. Zauważył, że inflacja pozostaje zbyt wysoka, podczas gdy ograniczenia podaży ograniczają zdolność gospodarki do absorbowania wstrząsów. Kluczowym zmartwieniem są rosnące ceny energii związane z konfliktem na Bliskim Wschodzie, które Hauser opisał jako poważny wstrząs dochodowy. Rosnące koszty erodują siłę nabywczą gospodarstw domowych i zwiększają wydatki przedsiębiorstw, zagrażając wzrostowi. Jednocześnie RBA koncentruje się na stabilizacji oczekiwań inflacyjnych, ostrzegając, że efekty drugiej rundy mogą utrwalić presję cenową. Ta mieszanka słabych ryzyk wzrostu i utrzymującej się inflacji pozostawia bank centralny z niewielką możliwością luzowania, wzmacniając potrzebę utrzymania polityki restrykcyjnej.

Inflacja w Australii pozostaje na wysokim poziomie, a nadwyżka popytu utrzymuje się, według protokołu z marca Rady Banku Rezerw. Wzrost cen ropy, spowodowany napięciami na Bliskim Wschodzie, został wskazany jako kluczowy czynnik inflacyjny w krótkim okresie, podnosząc oczekiwania na krótkoterminowe, chociaż długoterminowe pozostały stabilne. Wyższe koszty energii mają wpływać na wzrost zarówno w kraju, jak i na świecie, chociaż skala wpływu jest niepewna. Decydenci zauważyli, że warunki finansowe nieco się zaostrzyły, ale kwestionowali, jak restrykcyjne są obecne ustawienia. Większość członków uznała, że dalsze podwyżki stóp procentowych będą prawdopodobnie konieczne, aby przywrócić inflację do celu, ponieważ ryzyka skłaniają się ku górze. Ograniczenia w dostawach mogą się pogorszyć w obliczu wydarzeń geopolitycznych, co zwiększa presję. Jednak perspektywy popytu pozostają niejasne, biorąc pod uwagę rolę Australii jako eksportera energii oraz odporne bilanse gospodarstw domowych. Członkowie oszacowali, że jeśli ceny ropy utrzymają się blisko 100 USD za baryłkę, wskaźnik CPI może wzrosnąć do około 5% w kwartale czerwcowym.

Globalny szok podażowy spowodowany wojną w Iranie może podnieść inflację i długoterminowe oczekiwania, szczególnie gdy presje na zdolności produkcyjne utrzymują się, ostrzegł Bank Rezerw Australii. Zastępca gubernatora Chris Kent powiedział w przemówieniu, że szok „może zarówno podnieść krótkoterminowe neutralne stopy, jak i wymusić bardziej restrykcyjną politykę.” Ostrzegł, że im dłużej trwa konflikt, tym większe będą skutki gospodarcze i ryzyko przeszacowania aktywów. Kent wyjaśnił, że negatywny szok podażowy podnosi ceny, jednocześnie osłabiając aktywność, „czyniąc nas wszystkich biedniejszymi”, i podkreślił, że banki centralne nie mogą bezpośrednio zrównoważyć takich szoków. Ich rolą, zauważył, jest zapobieganie początkowym wzrostom cen, które mogą zakorzenić się w długoterminowych oczekiwaniach. RBA będzie nadal oceniać siły przeciwdziałające, zaostrzone warunki finansowe i rosnące ryzyko inflacji, aby kierować polityką mającą na celu utrzymanie stabilności cen i pełnego zatrudnienia w średnim okresie.