Tureckie akcje spadają z rekordowego poziomu

Turecka lira osłabiła się do rekordowego poziomu 44 za USD w marcu, gdy Bank Centralny Turcji był zmuszony interweniować na rynkach walutowych, aby utrzymać przewidywalne tempo dewaluacji w obliczu wybuchu wojny na Bliskim Wschodzie. Traderzy zauważyli, że bank centralny sprzedał ponad 8 miliardów dolarów w walutach obcych od początku miesiąca, aby zapobiec spadkowi liry, gdy globalne odejście od bardziej ryzykownych walut spowodowało wzrost dolara. Rynki sprzedawały liry pomimo oczekiwań, że nowe ryzyka inflacyjne związane z wojną w regionie, szczególnie z powodu wzrostu cen energii, skłonią bank centralny do wstrzymania cyklu obniżania stóp procentowych. Dodatkowo, TCMB podniósł swoją referencyjną stopę overnight o 300 punktów bazowych do prawie 40%, aby zapobiec ostrzejszemu spadkowi liry. Ponadto, zaufanie do wstrzymania cyklu obniżania stóp procentowych przypisano wzrostowi wskaźnika inflacji ogólnej w lutym do 31,5%, co było pierwszym wzrostem od września.

Indeks giełdowy BIST 100 w Turcji spadł na poziom 13 100 na początku marca z rekordowego poziomu 14 339 z 16 lutego, śledząc silną presję na wszystkie klasy aktywów tureckich, gdy wybuch wojny na Bliskim Wschodzie skłonił inwestorów do ucieczki w kierunku aktywów bezpiecznych. Iran wymienił uderzenia z wieloma sąsiadami na Bliskim Wschodzie, którzy są sojusznikami USA, po atakach USA od weekendu, ryzykując przedłużającą się wojnę w regionie i wpływając na kluczową infrastrukturę energetyczną, co spowodowało wzrost cen ropy i gazu. Wydarzenia te wywarły presję na akcje rynków wschodzących na całym świecie. Banki znacznie spadły, a Garanti, Koc i Akbank straciły od 10% do 18% w porównaniu do swoich ostatnich rekordowych poziomów, przy czym presja na sektor została wzmocniona przez spadającą lirę i prognozy dotyczące reakcji na restrykcyjną politykę monetarną ze strony TCMB. Z drugiej strony, względne wsparcie dla Aselsan zapobiegło większemu spadkowi indeksu referencyjnego Turcji.

Indeks giełdowy BIST 100 w Turcji wzrósł do 13 800 w lutym, osiągając rekordowy poziom, dzięki silnemu wsparciu ze strony wywiadu obronnego i sektora finansowego, gdy inwestorzy oceniali, czy makroekonomiczne tło na ten rok nadal będzie sprzyjać akcjom. Akcje Aselsan wzrosły o prawie 300% w porównaniu do poprzedniego roku w związku z wyższymi wydatkami obronnymi członków NATO z powodu zaostrzonych napięć geopolitycznych zarówno w Europie, jak i na Bliskim Wschodzie. Banki również osiągnęły lepsze wyniki w ostatnich kwartałach dzięki stabilności krajowej inflacji, mimo że pozostaje ona na wysokim poziomie, napędzana aktywnością kredytową po długim okresie niekonwencjonalnej polityki monetarnej banku centralnego. Przewidywalny spadek liry pozwolił również inwestorom na korzystanie z bardziej ryzykownych aktywów, takich jak akcje, aby chronić się przed inflacją. TCMB obniżył swoją stopę referencyjną o 100 punktów bazowych w zeszłym miesiącu, mniej niż oczekiwano, że obniżka wyniesie 150 punktów bazowych, ale powtórzył, że jego podstawowy scenariusz przewiduje dalsze spowolnienie inflacji w tym roku.