Południowa Afryka Nie Zmienia Polityki Monetarnej

Bank Rezerw Południowej Afryki podniósł swoją kluczową stopę repo o 25 punktów bazowych do 7% w dniu 28 maja 2026 roku, co było szeroko oczekiwane, oznaczając pierwszą podwyżkę stóp od 2023 roku. Czterech z sześciu członków Komitetu Polityki Monetarnej poparło tę decyzję, podczas gdy dwóch głosowało za utrzymaniem stóp. Komitet stwierdził, że ryzyko inflacyjne wzrosło z powodu kryzysu na Bliskim Wschodzie i ostrzegł, że nakładające się wstrząsy mogą wywołać efekty drugiej rundy, uzasadniając reakcję polityki monetarnej w celu ograniczenia ryzyk i przywrócenia inflacji do celu. Wskaźnik inflacji w Południowej Afryce wzrósł do 4% w kwietniu z 3,1% w marcu, obecnie znajdując się na górnym końcu celu banku centralnego. Ogólnie prognozy inflacji zostały podniesione do 4,4% na 2026 rok (z 3,7%) i do 3,7% na 2027 rok (z 3,3%). Jeśli chodzi o aktywność gospodarczą, bank centralny obniżył swoje prognozy wzrostu na 2026 rok do 1,2% (w porównaniu do 1,4%) i na 2027 rok do 1,7% (w porównaniu do 1,9%). Oświadczenie polityczne ponownie towarzyszyły trzy alternatywne scenariusze, wszystkie wskazujące na dodatkowe zacieśnienie polityki monetarnej.

Południowoafrykański Bank Rezerw nie zaskoczył, utrzymując swoją kluczową stopę repo na poziomie 6,75% w dniu 26 marca 2026 roku, co oznacza drugą z rzędu przerwę, wskazując na ryzyka wzrostu prognoz inflacyjnych z powodu trwającego konfliktu na Bliskim Wschodzie. Decydenci zauważyli, że inflacja zmierza w pozytywnym kierunku, osiągając cel na poziomie 3% w lutym, ale wyższe ceny energii mają wpłynąć na wzrost inflacji w krótkim okresie. Inflacja ogólna ma wzrosnąć do około 4% w drugim kwartale, prowadząc do inflacji paliwowej przekraczającej 18%, zanim stopniowo spadnie z powrotem do 3% do końca przyszłego roku zgodnie z prognozą bazową. Ogólnie prognozy inflacyjne zostały podniesione do 3,7% na 2026 rok (z 3,3%) i do 3,3% na 2027 rok (z 3,2%). Bank centralny również zrewidował swoje prognozy polityki, teraz przewidując tylko jedną obniżkę stóp zamiast dwóch wcześniej, oceniając dwa możliwe scenariusze konfliktu w Iranie: krótkoterminowy scenariusz dwumiesięczny oraz przedłużony scenariusz roczny, oba sugerujące potrzebę wyższych stóp procentowych.

Bank Rezerw Południowoafrykańskich utrzymał swoją kluczową stopę repo na poziomie 6,75% w dniu 29 stycznia 2026 roku, zgodnie z powszechnymi oczekiwaniami, po obniżce o 25 punktów bazowych w listopadzie. Decyzja nie była jednomyślna, dwóch członków opowiadało się za obniżką o 25 punktów bazowych. Decydenci zauważyli, że chociaż perspektywy inflacyjne się poprawiają, dążą do dalszego spadku oczekiwań inflacyjnych i pozostają czujni na potencjalne presje cenowe związane z taryfami za energię elektryczną. Niepewność w polityce globalnej również miała wpływ. SARB zrewidował swoje prognozy inflacyjne, obniżając szacunek na 2026 rok do 3,3% z 3,5%, jednocześnie nieznacznie podnosząc prognozę na 2027 rok do 3,2% z 3,1%. Gubernator Lesetja Kganyago powiedział, że inflacja ma osiągnąć nowy cel na poziomie 3% do 2028 roku. Bank przewiduje wzrost na niezmienionym poziomie 1,4% w tym roku i 1,9% w przyszłym roku. Model projekcji kwartalnej SARB nadal wskazywał na stopniowe obniżki, z podstawową stopą spadającą do 6,31% do końca 2026 roku i 6,05% do końca następnego roku.