Wzrost rentowności obligacji w RPA z powodu obaw o inflację

Rentowność 10-letnich obligacji rządowych RPA wynosiła około 8,65%, blisko najniższego poziomu od połowy lipca, ponieważ nadzieje na dyplomatyczne rozwiązanie konfliktu Iran-USA złagodziły obawy inflacyjne i osłabiły oczekiwania na dalsze podwyżki stóp procentowych. Prezydent USA Donald Trump ogłosił, że wkrótce rozpoczną się nowe rozmowy z Iranem, co złagodziło obawy przed szerszą wojną na Bliskim Wschodzie i poprawiło globalne nastroje ryzykowne. Na krajowym froncie dane PMI z lipca pokazały, że sektor produkcyjny RPA dalej się kurczy, obciążony słabym popytem na eksport i utrzymującą się niepewnością geopolityczną. W zeszłym miesiącu Południowoafrykański Bank Rezerw niespodziewanie pozostawił swoją podstawową stopę procentową bez zmian, łamiąc oczekiwania na wzrost o 25 punktów bazowych. Tymczasem roczna inflacja przyspieszyła do 5,0% w czerwcu, najwyższego poziomu od dwóch lat, podczas gdy inflacja bazowa wzrosła do 4,1%, co jest najsilniejszym odczytem od września 2024 roku. Oba wskaźniki pozostają powyżej górnej granicy celu SARB wynoszącego 3% ±1 punkt procentowy.

Rentowność 10-letnich obligacji rządowych RPA spadła poniżej 8,7%, co stanowi wycofanie się z zeszłotygodniowego trzymiesięcznego szczytu powyżej 9,0%, ponieważ łagodzenie napięć między USA a Iranem wpłynęło na spadek cen ropy i poprawiło nastroje rynkowe. Ropa Brent spadła z dwumiesięcznych szczytów po tym, jak Waszyngton i Teheran wstrzymali działania wojenne po dwóch tygodniach ataków, co zwiększyło nadzieje na dyplomatyczne rozwiązanie, które mogłoby zmniejszyć ryzyko geopolityczne i umożliwić wznowienie transportu przez Cieśninę Ormuz. W zeszłym tygodniu rentowności obligacji rządowych gwałtownie wzrosły, ponieważ wzrost cen energii wywołał obawy o inflację, a Południowoafrykański Bank Rezerw niespodziewanie pozostawił swoją podstawową stopę procentową na niezmienionym poziomie, ignorując oczekiwania na podwyżkę o 25 punktów bazowych. Tymczasem roczna inflacja przyspieszyła do 5,0% w czerwcu, osiągając najwyższy poziom od dwóch lat, podczas gdy inflacja bazowa wzrosła do 4,1%, co stanowi najsilniejszy wynik od września 2024 roku. Oba wskaźniki pozostają powyżej górnej granicy celu SARB wynoszącego 3% ±1 punkt procentowy.

Rentowność 10-letnich obligacji rządowych RPA wzrosła w kierunku 8,9%, osiągając najwyższy poziom od 19 maja, gdy inwestorzy rozważali zaskakującą decyzję Południowoafrykańskiego Banku Rezerw o pozostawieniu stóp procentowych na niezmienionym poziomie w obliczu rosnących cen ropy i narastających ryzyk inflacyjnych. SARB głosował 4–2 za utrzymaniem stopy repo na poziomie 7,0%, mimo oczekiwań rynkowych na co najmniej 25 punktów bazowych podwyżki, powołując się na umiarkowanie poprawiony obraz inflacji i słabszy wzrost gospodarczy. Gubernator Lesetja Kganyago ostrzegł, że wyższe ceny ropy i nawozów wynikające z odnowionego konfliktu na Bliskim Wschodzie mogą wymagać dalszego zaostrzenia polityki, jeśli przełożą się na ceny żywności i inflację bazową. Roczna inflacja przyspieszyła do 5,0% w czerwcu, osiągając najwyższy poziom od dwóch lat i przekraczając górny koniec celu SARB, podczas gdy rosnące ceny ropy wzmocniły oczekiwania, że dodatkowe zaostrzenie polityki może być nadal potrzebne w tym roku.