Wynik obligacji 10-letnich RPA zbliża się do minimów z 2015 roku

Rentowność 10-letnich obligacji rządowych RPA wynosiła około 7,92%, pozostając blisko najniższego poziomu od marca 2015 roku, co odzwierciedla optymizm inwestorów co do fundamentów gospodarczych kraju. Inflacja konsumencka w RPA spadła do 3,5% w styczniu 2026 roku, w porównaniu do 3,6% w grudniu, co sugeruje, że inflacja mogła osiągnąć szczyt i że kraj może stopniowo zmierzać w kierunku nowego celu na poziomie 3%. Chociaż otwiera to drzwi do luzowania polityki, Południowoafrykański Bank Rezerw (SARB) może preferować zachowanie ostrożnego podejścia, biorąc pod uwagę niepewne globalne otoczenie i przewidywane krajowe presje cenowe. Tymczasem uwaga skupia się teraz na nadchodzącej mowie budżetowej, zaplanowanej na luty 2025 roku, w której minister finansów Enoch Godongwana ma podkreślić konsolidację fiskalną i przedstawić środki wspierające wzrost. Budżet na 2026 rok ma być przyjazny rynkowi, a ostatni wzrost cen surowców prawdopodobnie wygeneruje nadwyżkę z wyższych niż oczekiwano dochodów podatkowych.

Rentowność 10-letnich obligacji rządowych RPA spadła dalej do około 7,91%, zbliżając się do najniższych poziomów ostatnio odnotowanych w marcu 2015 roku, co odzwierciedla optymizm inwestorów przed budżetem na 2026 rok, ponieważ inflacja jest postrzegana jako ustabilizowana, a ryzyko fiskalne jest ograniczone. Minister finansów Enoch Godongwana przedstawi strategię fiskalną RPA podczas prezentacji swojego budżetu dla ustawodawców 25 lutego, przy czym przewiduje się, że rosnące ceny surowców wygenerują nadwyżkę z wyższych niż oczekiwano dochodów podatkowych. Godongwana ma również przedstawić dalsze szczegóły dotyczące działań mających na celu wspieranie wzrostu gospodarczego i zachęcanie do inwestycji. Tymczasem nadchodzące dane o inflacji za styczeń będą uważnie obserwowane w poszukiwaniu wskazówek dotyczących ścieżki polityki SARB.

Rentowność 10-letnich obligacji rządowych RPA handlowała nieco poniżej 8%, zbliżając się do poziomów ostatnio obserwowanych w kwietniu 2015 roku, ponieważ ciągły optymizm dotyczący fundamentów gospodarczych kraju przyciąga zagranicznych inwestorów. Pozytywne czynniki wspierające prognozy pozostają na miejscu, w tym reformy strukturalne, dyscyplina fiskalna, wiarygodny bank centralny, stabilny rząd, korzystna waluta i wysokie realne stopy procentowe. Silne ceny metali i niskie koszty ropy dodatkowo wspierają gospodarkę, napędzając korzystne warunki handlu, które poprawiają pozycję fiskalną rządu i łagodzą presję inflacyjną. Chociaż wzrost PKB pozostaje skromny, porusza się w stałym pozytywnym kierunku, a bank centralny prognozuje wzrost o 1,4% w tym roku i zbliżający się do 2% w średnim okresie.