Rosyjski PMI usług osiąga najwyższy poziom od 11 miesięcy

Indeks PMI usług S&P Global Rosja spadł do 51,3 w lutym 2026 roku z 53,1 w styczniu, sygnalizując umiarkowany wzrost aktywności gospodarczej w najwolniejszym tempie od pięciu miesięcy. Nowe zamówienia nadal rosły przez czwarty z rzędu miesiąc, wspierane przez stabilny popyt ze strony klientów, ale wzrost spowolnił do najsłabszego poziomu od listopada 2025 roku. Tymczasem zatrudnienie w sektorze usług spadło po raz drugi w ciągu trzech miesięcy, chociaż straty miejsc pracy były jedynie marginalne, a wiele firm wskazywało na dobrowolne odejścia, które nie zostały zastąpione. W kwestii cen, koszty wejściowe wzrosły znacznie w lutym. Choć spadły z wysokich poziomów napędzanych VAT-em w styczniu, inflacja pozostała na drugim najszybszym poziomie od stycznia 2025 roku, napędzana wyższymi cenami paliw i mediów. Opłaty za usługi również wzrosły znacznie, co oznacza drugi najszybszy wzrost od października 2023 roku. Patrząc w przyszłość, zaufanie biznesowe spadło do najniższego poziomu od grudnia 2022 roku, ponieważ wyższe koszty wpłynęły na oczekiwania wzrostu, mimo ciągłego optymizmu co do popytu.

Indeks PMI usług S&P Global Rosja wzrósł do 53,1 w styczniu 2026 roku z 52,3 w grudniu, sygnalizując czwarty z rzędu miesiąc ekspansji. Odczyt ten oznaczał również najszybszą ekspansję w sektorze usług od stycznia 2025 roku, ponieważ wzrost produkcji i nowych zamówień zyskał na dynamice. Silniejsze warunki popytowe wspierały również nowy wzrost zatrudnienia. W zakresie cen zarówno koszty materiałów, jak i koszty produkcji wzrosły, częściowo z powodu wyższego podatku od wartości dodanej. Jednak inflacja kosztów materiałów spadła do najniższego poziomu od maja 2009 roku, co odzwierciedlało zmniejszenie wydatków na wynagrodzenia w wyniku niższego zatrudnienia oraz moderacji w niektórych cenach materiałów. Tymczasem opłaty za produkcję wzrosły solidnie, ponieważ firmy nadal przenosiły wyższe koszty na klientów. Mimo to inflacja produkcji spadła do najniższego poziomu od siedmiu miesięcy i pozostała poniżej swojego długoterminowego średniego poziomu. Patrząc w przyszłość, nastroje biznesowe spadły do drugiego najsłabszego poziomu od stycznia 2023 roku.

Wskaźnik PMI usług S&P Global Russia wzrósł nieznacznie do 52,3 w grudniu 2025 r. z 52,2 w listopadzie, sygnalizując trzeci miesiąc z rzędu ekspansję. Odczyt ten był również najmocniejszy od stycznia, ponieważ produkcja i nowe zamówienia rosły szybciej, a produkcja rosła najszybciej od siedmiu miesięcy w związku z silniejszymi warunkami popytu. Pomimo szybszego wzrostu nowych sprzedaży dostawcy usług redukowali zatrudnienie, a tempo redukcji miejsc pracy było największe od prawie trzech lat. Pod względem cenowym inflacja kosztów surowców zmniejszyła się do najniższego poziomu od maja 2009 r., spowodowana niższymi rachunkami płacowymi na skutek mniejszego zatrudnienia i umiarkowanego spadku cen niektórych materiałów. Tymczasem ceny produkcji wzrosły solidnie, ponieważ firmy nadal przerzucały wyższe koszty na klientów. Jednak inflacja produkcji zmniejszyła się do sześciomiesięcznego minimum i pozostała poniżej trendu serii. Patrząc w przyszłość, nastroje biznesowe pogorszyły się do drugiego najniższego poziomu od stycznia 2023 r.