Uzbekistan utrzymuje stopę referencyjną na poziomie 14%

Bank Centralny Uzbekistanu utrzymał swoją główną stopę procentową na poziomie 14% podczas posiedzenia 28 stycznia 2026 roku, powołując się na silniejszą niż oczekiwano aktywność gospodarczą oraz kontynuację trendu dezinflacyjnego. Inflacja ogólna spadła do 7,3% w grudniu, wspierana przez restrykcyjną politykę monetarną, silniejszy kurs wymiany oraz wolniejszy wzrost cen podstawowych, chociaż inflacja usług i ceny żywności pozostają na wysokim poziomie. Oczekiwania inflacyjne nieznacznie wzrosły, co skłoniło bank do utrzymania restrykcyjnej polityki, jednocześnie prognozując spadek do 6,5% do końca roku oraz średnioterminowy cel na poziomie 5%. Aktywność gospodarcza w 2025 roku przekroczyła oczekiwania, napędzana przez popyt agregatowy, inwestycje, wydatki fiskalne oraz przekazy pieniężne, a wzrost PKB w 2026 roku prognozowany jest na poziomie 6,5–7%. Bank centralny będzie nadal monitorować inflację, popyt oraz ryzyka zewnętrzne, aby zapewnić stabilność cen i zachować siłę nabywczą. Następna ocena polityki zaplanowana jest na 18 marca 2026 roku.

Centralny Bank Uzbekistanu utrzymał stawkę procentową na niezmienionym poziomie 14% w dniu 11 grudnia 2025 r., utrzymując restrykcyjne warunki monetarne i kontrolując inflację. Roczna inflacja spadła do 7,5% w listopadzie, przy jednoczesnym spadku inflacji bazowej do 6,3%, wspieranej przez silniejszy kurs wymiany, niższe ceny importu i stabilne ceny artykułów spożywczych. Bank zauważył, że mimo łagodzenia się oczekiwań inflacyjnych, pozostają one powyżej obecnych poziomów, przy prognozowanej ogólnej inflacji na poziomie około 7,3% na koniec roku. Tymczasem wzrost gospodarczy pozostał solidny, z oczekiwaniami, że PKB wzrośnie o 7–7,5% w 2025 r., wspierany przez silniejsze zapotrzebowanie na rynku pracy, rosnący handel i wyższą aktywność inwestycyjną.

Centralny Bank Uzbekistanu utrzymał swoją kluczową stopę procentową na poziomie 14% w dniu 24 października 2025 r., aby utrzymać rygoryścia monetarnego i ograniczyć inflację. Roczna inflacja spadła do 8% we wrześniu, przy inflacji bazowej na poziomie 7%, wspieranej przez silniejszy sum i łagodzenie cen importowych. Inflacja żywności i nieżywności spadła do 6,1%, chociaż inflacja usług pozostała wysoka z powodu silnego popytu. Bank zauważył, że oczekiwania inflacyjne, choć spadły, pozostają powyżej obecnych poziomów. Tymczasem wzrost gospodarczy pozostał silny, a PKB ma wzrosnąć o 7–7,5% w 2025 r., napędzany inwestycjami i popytem konsumenckim. Jednakże ryzyka związane z liberalizacją cen energii i zakłóceniami w dostawach są nadal obecne. Bank stwierdził, że utrzymanie rygorystycznej polityki pomoże ustabilizować ceny i zbliżyć się do celu inflacyjnego na poziomie 5% w średnim okresie. Kolejna recenzja stóp procentowych zaplanowana jest na 11 grudnia 2025 r.