Futures Kakao Oscylują Blisko Miesięcznego Szczytu

Ceny kakao handlowane były w okolicach 5 800 USD za tonę, blisko najwyższych poziomów od niemal miesiąca, pod wpływem prognoz zbiorów i trwających ryzyk klimatycznych. Obawy dotyczące podaży nasiliły się w kluczowym regionie produkcyjnym Afryki Zachodniej po tym, jak regulator kakao Ghany COCOBOD prognozował spadek produkcji kakao o co najmniej 16% w sezonie 2026/27 z powodu niekorzystnych warunków pogodowych, chorób, starzejących się plantacji, nielegalnego wydobycia oraz naturalnego cyklu plonów. Oczekiwania na spadek produkcji w Wybrzeżu Kości Słoniowej o ponad 10% w przyszłym sezonie, wraz z ryzykiem nadmiernych opadów zwiększających presję chorobową, dodatkowo wspierały ceny. Dodatkowo, obawy rosły, że Ekwador, Peru i Azja Południowo-Wschodnia mogą razem wyprodukować o 100 000 ton mniej kakao.

Ceny kakao handlowane powyżej 6 000 USD za tonę, najwyższe od ponad trzech tygodni, wspierane przez odnowione obawy o podaż z Afryki Zachodniej. Ghańska agencja regulacyjna kakao COCOBOD oszacowała, że produkcja kakao spadnie o co najmniej 16% w sezonie 2026/27, wskazując na niekorzystne warunki pogodowe, naturalny cykl naprzemiennego plonowania drzew kakaowych, choroby, starzejące się plantacje oraz nielegalne wydobycie złota. Obawy dotyczące podaży zostały wzmocnione oczekiwaniami spadku produkcji w Wybrzeżu Kości Słoniowej o ponad 10% w przyszłym sezonie. Chociaż perspektywy upraw pozostają ogólnie korzystne, rolnicy stwierdzili, że potrzebne są większe ilości słońca oraz terminowe aplikacje nawozów i pestycydów, ostrzegając, że nadmierne opady deszczu później w sezonie mogą zwiększyć ryzyko chorób i jeszcze bardziej zaostrzyć globalne dostawy kakao.

Ceny kakao spadły poniżej 5 200 USD za tonę, co stanowi najniższy poziom od prawie trzech tygodni, przedłużając swoją tendencję spadkową od ośmiomiesięcznego szczytu na poziomie 6 455 USD osiągniętego 9 lipca. Uczestnicy rynku uważnie obserwują nadchodzące wyniki finansowe głównych producentów czekolady w poszukiwaniu wskazówek, że wyższe ceny już nie wpływają na konsumpcję. We wtorek Lindt ogłosił, że może wprowadzić selektywne obniżki cen w drugiej połowie 2026 roku, aby wspierać wolumeny sprzedaży po tym, jak jego wyniki za pierwszą połowę roku wzbudziły wątpliwości co do tempa wzrostu popytu. Tymczasem Citigroup przyjęło neutralne stanowisko w sprawie kakao po wcześniejszym optymistycznym podejściu, twierdząc, że chce więcej dowodów na szkody w uprawach związane z El Niño oraz silniejszy popyt, zanim ponownie przyjmie pozytywne nastawienie. Z perspektywy podaży Międzynarodowa Organizacja Kakao prognozuje, że produkcja kakao w Indonezji wzrośnie do 220 000 ton w sezonie 2025/26 z 200 000 ton rok wcześniej.