Kakao Wzrosło do 3-tygodniowego Szczytu

Ceny kakao handlowane powyżej 5 900 USD za tonę, najwyższe od około trzech tygodni, po tym jak Ghana przewidziała znaczny spadek produkcji kakao na sezon 2026/27. Regulator rynku COCOBOD oczekuje, że produkcja spadnie o co najmniej 16%, wskazując na niekorzystne warunki pogodowe, naturalny cykl naprzemiennego plonowania drzew kakaowych, choroby, starzejące się plantacje oraz nielegalne wydobycie złota. Obawy dotyczące podaży zostały wzmocnione oczekiwaniami spadku produkcji w Wybrzeżu Kości Słoniowej o ponad 10% w przyszłym sezonie. Chociaż perspektywy upraw pozostają ogólnie korzystne, rolnicy stwierdzili, że potrzebne są większe ilości słońca oraz terminowe aplikacje nawozów i pestycydów, ostrzegając, że nadmierne opady deszczu później w sezonie mogą zwiększyć ryzyko chorób i jeszcze bardziej zaostrzyć globalne dostawy kakao.

Ceny kakao spadły poniżej 5 200 USD za tonę, co stanowi najniższy poziom od prawie trzech tygodni, przedłużając swoją tendencję spadkową od ośmiomiesięcznego szczytu na poziomie 6 455 USD osiągniętego 9 lipca. Uczestnicy rynku uważnie obserwują nadchodzące wyniki finansowe głównych producentów czekolady w poszukiwaniu wskazówek, że wyższe ceny już nie wpływają na konsumpcję. We wtorek Lindt ogłosił, że może wprowadzić selektywne obniżki cen w drugiej połowie 2026 roku, aby wspierać wolumeny sprzedaży po tym, jak jego wyniki za pierwszą połowę roku wzbudziły wątpliwości co do tempa wzrostu popytu. Tymczasem Citigroup przyjęło neutralne stanowisko w sprawie kakao po wcześniejszym optymistycznym podejściu, twierdząc, że chce więcej dowodów na szkody w uprawach związane z El Niño oraz silniejszy popyt, zanim ponownie przyjmie pozytywne nastawienie. Z perspektywy podaży Międzynarodowa Organizacja Kakao prognozuje, że produkcja kakao w Indonezji wzrośnie do 220 000 ton w sezonie 2025/26 z 200 000 ton rok wcześniej.

Futures na kakao handlowane były w okolicach 5,500 USD za tonę, utrzymując się blisko dwutygodniowych minimów, po słabych danych o przetwórstwie z Europy, które wzbudziły obawy o popyt. Przetwórstwo kakao w Europie kontynuowało spadek w II kwartale, spadając o 4,6% rok do roku do 316,366 ton, co stanowi najniższy kwartalny wynik od 2020 roku. W przeciwieństwie do tego, Azja odnotowała wzrost o 25,1%, podczas gdy Ameryka Północna zanotowała solidny wzrost o 7,7%. Dominujący udział Europy w globalnym przetwórstwie kakao sprawił, że słabsze dane miały większy wpływ na nastroje rynkowe. Liczby te wzmocniły przekonanie, że ostatni wzrost był napędzany głównie ryzykiem podaży w Afryce Zachodniej, obawami związanymi z El Niño oraz spekulacyjnym zakupem, a nie poprawą fundamentów popytu. Po stronie podaży, pomimo rosnących obaw o nadchodzące zbiory na Wybrzeżu Kości Słoniowej i ryzyko klimatyczne na lata 2026/27, rynek nadal dysponuje bardziej komfortowymi globalnymi zapasami niż te obserwowane podczas kryzysu podaży w 2024 roku. Najnowsze dane pokazały, że zapasy kakao monitorowane przez ICE wzrosły dalej do niemal dwuletniego maksimum wynoszącego 3,225,424 worków.