Kakao spada do 3-tygodniowego minimum

Ceny kakao spadły do około 5 330 USD za tonę, co stanowi najniższy poziom od prawie trzech tygodni, przedłużając spadek od ośmiomiesięcznego szczytu wynoszącego 6 455 USD osiągniętego 9 lipca. Uczestnicy rynku uważnie obserwują nadchodzące wyniki finansowe głównych producentów czekolady w poszukiwaniu wskazówek, że wyższe ceny już nie wpływają na konsumpcję. We wtorek Lindt ogłosił, że może wprowadzić selektywne obniżki cen w drugiej połowie 2026 roku, aby wspierać wolumeny sprzedaży po tym, jak wyniki za pierwszą połowę roku wzbudziły wątpliwości co do tempa wzrostu popytu. Tymczasem Citigroup przyjęło neutralne stanowisko w sprawie kakao po wcześniejszym optymistycznym podejściu, twierdząc, że potrzebuje więcej dowodów na szkody w uprawach związane z El Niño oraz silniejszy popyt, zanim ponownie przyjmie pozytywne nastawienie. Z perspektywy podaży Międzynarodowa Organizacja Kakao prognozuje, że produkcja kakao w Indonezji wzrośnie do 220 000 ton w sezonie 2025/26 z 200 000 ton rok wcześniej.

Futures na kakao handlowane były w okolicach 5,500 USD za tonę, utrzymując się blisko dwutygodniowych minimów, po słabych danych o przetwórstwie z Europy, które wzbudziły obawy o popyt. Przetwórstwo kakao w Europie kontynuowało spadek w II kwartale, spadając o 4,6% rok do roku do 316,366 ton, co stanowi najniższy kwartalny wynik od 2020 roku. W przeciwieństwie do tego, Azja odnotowała wzrost o 25,1%, podczas gdy Ameryka Północna zanotowała solidny wzrost o 7,7%. Dominujący udział Europy w globalnym przetwórstwie kakao sprawił, że słabsze dane miały większy wpływ na nastroje rynkowe. Liczby te wzmocniły przekonanie, że ostatni wzrost był napędzany głównie ryzykiem podaży w Afryce Zachodniej, obawami związanymi z El Niño oraz spekulacyjnym zakupem, a nie poprawą fundamentów popytu. Po stronie podaży, pomimo rosnących obaw o nadchodzące zbiory na Wybrzeżu Kości Słoniowej i ryzyko klimatyczne na lata 2026/27, rynek nadal dysponuje bardziej komfortowymi globalnymi zapasami niż te obserwowane podczas kryzysu podaży w 2024 roku. Najnowsze dane pokazały, że zapasy kakao monitorowane przez ICE wzrosły dalej do niemal dwuletniego maksimum wynoszącego 3,225,424 worków.

Futures na kakao spadły do około 5 600 USD za tonę, w dół z ośmiomiesięcznego szczytu 6 455 USD osiągniętego 9 lipca, ponieważ realizacja zysków i likwidacja długich pozycji nastąpiły po oznakach obfitych dostaw kakao z głównego producenta Wybrzeża Kości Słoniowej. Dane opublikowane 10 lipca pokazały, że rolnicy wysłali 2,07 MMT kakao do portów między 1 października 2025 a 5 lipca 2026, co stanowi wzrost o 21% w porównaniu do roku poprzedniego. Ponadto, zapasy kakao monitorowane przez ICE wzrosły do prawie dwuletniego szczytu 3 151 790 worków. Jednak obawy dotyczące zbiorów 2026/27 utrzymywały się, przy czym główne zbiory w Wybrzeżu Kości Słoniowej mają spaść o ponad 10% z powodu nadmiernych opadów deszczu związanych z El Niño oraz słabego zarządzania uprawami. Lokalni rolnicy stwierdzili, że wilgotność gleby pozostaje zbyt wysoka, a więcej słońca jest potrzebne, aby ograniczyć choroby roślin i wspierać główne zbiory od września do lutego po intensywnych opadach, które zalały plantacje w niektórych regionach pod koniec czerwca. Dodali, że kwitnienie będzie trwać do września, a zbiory będą zależały od tego, ile kwiatów przekształci się w strąki.