Ukraina Stopa Procentowa

Narodowy Bank Ukrainy podniósł swoją podstawową stopę procentową o 50 punktów bazowych do 15,5% w decyzji z lipca 2026 roku, co jest pierwszą podwyżką stóp w ciągu 16 miesięcy. Zarząd banku centralnego stwierdził, że podstawowe presje inflacyjne wzrosły w ostatnich miesiącach i prawdopodobnie podniosą wskaźnik inflacji ogólnej do końca roku, co uzasadnia wyższe koszty kredytów. Zarząd zauważył również, że wyższe stopy zwiększą atrakcyjność aktywów denominowanych w hrywna i zapobiegną wyższym poziomom ucieczki kapitału z gospodarstw domowych i przedsiębiorstw krajowych. NBU oszacował, że inflacja może wzrosnąć do poziomu 10% do końca roku z obecnego odczytu 7,2% w czerwcu, zanim spadnie w przyszłym roku. Tymczasem rozszerzona stymulacja fiskalna ma wspierać wzrost gospodarczy, chociaż reakcje inflacyjne są mało prawdopodobne z powodu wpływu rosyjskich ataków wojskowych na popyt agregatowy.

Narodowy Bank Ukrainy utrzymał swoją podstawową stopę procentową na poziomie 15% podczas posiedzenia w czerwcu 2026 roku, co stanowi trzymiesięczne utrzymanie po obniżce o 50 punktów bazowych na początku roku. Bank centralny zauważył, że obecne poziomy stóp procentowych zapewniają wystarczająco restrykcyjne tło monetarne dla ukraińskiej gospodarki i są wystarczająco wysokie, aby stymulować popyt na papiery wartościowe denominowane w hrywnej. Mimo to, NBU przedstawił jastrzębie prognozy, zaznaczając, że jest gotowy do podniesienia stóp procentowych, jeśli zauważy, że wyższe ceny energii spowodowane wojną na Bliskim Wschodzie zaczynają się utrwalać w kluczowych sektorach koszyka cenowego. Inflacja konsumencka spowolniła do 8,2% w maju, ale inflacja bazowa wzrosła do 7,9%, obie wartości powyżej prognoz banku centralnego. NBU oczekuje, że inflacja pozostanie stabilna w nadchodzących miesiącach i wzrośnie pod koniec roku, zanim spadnie w 2027 roku.

Narodowy Bank Ukrainy utrzymał swoją podstawową stopę procentową na poziomie 15% podczas posiedzenia w marcu 2026 roku, po obniżce o 50 punktów bazowych w swojej pierwszej decyzji roku. Utrzymanie stopy kontrastowało z wcześniejszą możliwością, że bank centralny zajmie się obawami o wzrost i rynek pracy oraz będzie kontynuować łagodzenie polityki monetarnej. Jednak wybuch wojny na Bliskim Wschodzie i jego wpływ na globalne dostawy energii spowodowały wzrosty kluczowych cen energii, zwiększając ryzyko inflacyjne dla ukraińskiej gospodarki. Dodatkowo, obawy geopolityczne podniosły globalny popyt na dolara i wywarły presję na hrywnę, ograniczając dalsze możliwości obniżania kosztów kredytów. Inflacja wzrosła do 7,6% w lutym po długim okresie spadków. Bank centralny sygnalizował, że powstrzyma się od wznowienia obniżek stóp, dopóki nie będzie wyraźnych dowodów, że ceny energii nie przekładają się na niezakotwiczone oczekiwania inflacyjne.