Rentowność szwajcarskich obligacji spada do tygodniowego minimum

Dochód z dziesięcioletnich obligacji rządowych Szwajcarii spadł do około 0,52%, osiągając najniższy poziom od ponad tygodnia, ponieważ spadające globalne ceny ropy złagodziły obawy dotyczące presji inflacyjnej. W kwestii polityki monetarnej Szwajcarski Bank Narodowy ma ogłosić swoją decyzję w sprawie stopy procentowej w czwartek i powszechnie oczekuje się, że pozostawi stopę na poziomie 0%. Badanie przeprowadzone przez Szwajcarskie Stowarzyszenie Banków wykazało, że wszyscy respondenci spodziewają się, że SNB utrzyma swoją stopę procentową na poziomie 0% do końca roku. Rynki wyceniają pierwszą podwyżkę stóp na czerwiec 2027 roku, podczas gdy większość ekonomistów oczekuje pierwszego wzrostu na początku 2028 roku. Tymczasem Sekretariat Stanu ds. Gospodarki podniósł swoją prognozę wzrostu gospodarczego na 2026 rok do 1,7%, ponieważ wpływ wyższych cen energii pozostaje ograniczony, w porównaniu do prognozy z czerwca wynoszącej 0,9% i w dużej mierze zgodnej z najnowszą prognozą OECD wynoszącą 2%.

Wynik rentowności szwajcarskich 10-letnich obligacji rządowych spadł do około 0,53%, cofając się z wielomiesięcznych szczytów na poziomie 0,61% osiągniętych w połowie września, gdy globalna wyprzedaż obligacji zatrzymała się po pierwszej podwyżce stóp procentowych Fedu od 2023 roku. W Szwajcarii badanie przeprowadzone przez Szwajcarskie Stowarzyszenie Banków wykazało, że wszyscy respondenci oczekują, iż SNB utrzyma swoją stopę procentową na poziomie 0% do końca roku, ponieważ wpływ wyższych cen energii pozostaje ograniczony. Rynki wyceniają pierwszą podwyżkę stóp na czerwiec 2027 roku, podczas gdy większość ekonomistów spodziewa się pierwszego wzrostu na początku 2028 roku. Popyt na bezpieczne aktywa również wspierał rynek obligacji szwajcarskich. Tymczasem Sekretariat Stanu ds. Gospodarczych podniósł swoją prognozę wzrostu gospodarczego na 2026 rok do 1,7%, w górę z prognozy z czerwca wynoszącej 0,9% i w dużej mierze zgodnie z najnowszą prognozą OECD wynoszącą 2%.

Wynik rentowności 10-letnich obligacji rządowych Szwajcarii spadł do około 0,58% po osiągnięciu najwyższego poziomu od marca 2025 roku, ponieważ OECD podniosła swoją prognozę wzrostu gospodarczego. OECD podkreśliła potrzebę reform podatkowych i emerytalnych, ponieważ starzejące się społeczeństwo i rosnące wyzwania geopolityczne mają stworzyć długoterminowe presje wydatkowe. Mimo to organizacja podniosła swoją prognozę wzrostu gospodarczego do 2% z 1,1%, po silnym wyniku w drugim kwartale, który osiągnął 1,5%, najwyższy poziom od pięciu lat, napędzany przez słabszego franka szwajcarskiego, który wspierał eksporterów. Popyt na bezpieczne aktywa również zapewnił wsparcie w obliczu rosnących cen ropy i zwiększonej niepewności gospodarczej. W kwestii polityki monetarnej badanie przeprowadzone przez Szwajcarskie Stowarzyszenie Bankowców wykazało, że wszyscy bankierzy oczekują, że SNB utrzyma swoją stopę procentową na poziomie 0% do końca roku, ponieważ wpływ wyższych cen energii pozostaje ograniczony. Rynki przewidują pierwszą podwyżkę stóp w czerwcu 2027 roku, podczas gdy większość ekonomistów oczekuje pierwszej podwyżki na początku 2028 roku.