Szwajcarski 10-letni zysk spada do najniższego poziomu od ponad dwóch miesięcy

Rentowność 10-letnich obligacji rządowych Szwajcarii spadła w kierunku 0,35%, osiągając najniższy poziom od końca marca, gdy inwestorzy zareagowali na tymczasowe porozumienie pokojowe między USA a Iranem. Umowa, która przewiduje zniesienie blokady USA i ponowne otwarcie Cieśniny Ormuz, ma być formalnie podpisana w Szwajcarii w piątek. Pomimo pozytywnego rozwoju sytuacji, rynki pozostają ostrożne w oczekiwaniu na dalsze szczegóły, szczególnie dotyczące programu nuklearnego Iranu, który pozostaje nierozwiązany. Ostry spadek cen ropy złagodził presję inflacyjną i zmniejszył oczekiwania na dodatkowe zacieśnienie polityki monetarnej. Rynki pieniężne nie przewidują dalszych zmian stóp procentowych Szwajcarskiego Banku Narodowego do końca roku.

Rentowność 10-letnich obligacji rządowych Szwajcarii pozostała poniżej 0,4%, co stanowi spadek z majowego szczytu na poziomie 0,6%, ponieważ dane o inflacji były słabsze od oczekiwań, co osłabiło prognozy dotyczące podwyżki stóp procentowych przez Szwajcarski Bank Narodowy. Roczna inflacja w maju utrzymała się na poziomie 0,6%, najwyższym od grudnia 2024, ale poniżej prognozowanych 0,8%. Po niemal płaskim początku roku inflacja wzrosła po strajkach w Iranie pod koniec lutego. Zależność Szwajcarii od energii wodnej z Alp i energii jądrowej, a nie od ropy i gazu, zapewnia większą izolację niż strefa euro. Przewodniczący SNB Martin Schlegel stwierdził, że pomimo ostatnich wzrostów inflacji, presje w średnim okresie pozostają stabilne. Inwestorzy obecnie przewidują, że bank utrzyma swoją główną stopę na poziomie 0% do 2026 roku. W innych miejscach inwestorzy śledzili napięcia na Bliskim Wschodzie: Iran zgłosił, że zaatakował amerykański okręt dowodzenia w Zatoce Omańskiej, kierowany przez Republikanów Kongres głosował za zakończeniem działań wojskowych USA przeciwko Iranowi, a Izrael i Liban osiągnęli warunkowe zawarcie rozejmu.

Rentowność 10-letnich obligacji rządowych Szwajcarii utrzymywała się tuż powyżej 0,4%, co stanowi spadek z niedawnego dziewięciomiesięcznego szczytu na poziomie 0,48%, gdy inwestorzy oceniali ścieżkę polityki Szwajcarskiego Banku Narodowego, śledząc wstrzymane negocjacje USA-Iran. Wskaźnik inflacji ogólnej wzrósł do 0,6% w kwietniu, najwyższego poziomu od grudnia 2024 roku, z 0,3% w marcu, plasując się nieco powyżej średniej 0,5% prognozowanej przez SNB na ten rok. Wzrost ten był w dużej mierze napędzany wyższymi cenami energii, ponieważ konflikt na Bliskim Wschodzie znacznie podniósł ceny paliw. Tymczasem inflacja bazowa spadła do 0,3% z 0,4% w marcu, co oznacza najłagodniejszy wzrost od lipca 2021 roku, łagodząc presję na bank centralny w kwestii zmiany polityki. Aprecjacja franka w obliczu trwającego popytu na bezpieczne aktywa z powodu utrzymujących się napięć geopolitycznych oraz niskiej zależności energetycznej Szwajcarii powinna złagodzić wpływ na ceny konsumpcyjne. Oczekuje się, że SNB utrzyma stopy procentowe na poziomie 0% w czerwcu i prawdopodobnie przez następne 12 miesięcy.