Szwajcarski 10-letni zysk z obligacji nieznacznie wzrasta

Rentowność dziesięcioletnich obligacji rządowych Szwajcarii spadła do nieco poniżej 0,39%, z ponad ośmiomiesięcznego szczytu 0,45% osiągniętego 7 kwietnia, w związku z łagodzeniem obaw geopolitycznych. Stany Zjednoczone i Iran zgodziły się na warunkowe dwutygodniowe zawieszenie broni, podczas którego ruch statków będzie dozwolony przez Cieśninę Ormuz. To spowodowało gwałtowny spadek cen ropy, łagodząc obawy przed przedłużającym się szokiem energetycznym i inflacyjnym, a także osłabiając oczekiwania na bardziej jastrzębie stanowisko głównych banków centralnych. Krajowo, najnowsze dane o inflacji zmniejszyły presję na Szwajcarski Bank Narodowy w kwestii dostosowania polityki. Roczna inflacja cen konsumpcyjnych przyspieszyła do 0,3% w marcu, z 0,1% w lutym, co stanowi najwyższy poziom w ciągu roku i podkreśla wpływ rosnących cen energii związanych z wojną na Bliskim Wschodzie. SNB utrzymał swoją główną stopę procentową na poziomie 0% po raz trzeci na posiedzeniu w marcu i powtórzył możliwość interwencji w celu ograniczenia aprecjacji franka.

Wynik rentowności 10-letnich obligacji rządowych Szwajcarii wzrósł do blisko 0,39%, zgodnie z głównymi rynkowymi partnerami, ponieważ inwestorzy ponownie ocenili ryzyko geopolityczne. Oczekiwania na szybkie rozwiązanie konfliktu na Bliskim Wschodzie zostały osłabione po tym, jak prezydent Donald Trump w telewizyjnym wystąpieniu zasugerował, że siły amerykańskie są bliskie zakończenia swojej misji, ale będą kontynuować intensywne działania militarne w nadchodzących tygodniach, co wznowiło obawy o długotrwały kryzys energetyczny i presję wzrostową na inflację. Tymczasem najnowsze krajowe dane o inflacji złagodziły presję na Szwajcarski Bank Narodowy w kwestii dostosowania polityki. Roczna inflacja cen konsumpcyjnych przyspieszyła do 0,3% w marcu, z 0,1% w lutym, co stanowi najwyższy poziom w ciągu roku i podkreśla wpływ rosnących cen energii związanych z wojną na Bliskim Wschodzie. Nadal jednak była poniżej oczekiwanych 0,5% i pozostaje blisko dolnej granicy celu SNB wynoszącego 0-2%.

Rentowność 10-letnich obligacji rządowych Szwajcarii utrzymała się niemal na stałym poziomie około 0,35%, gdy inwestorzy rozważali popyt na bezpieczne aktywa w obliczu narastających napięć na Bliskim Wschodzie oraz oczekiwania na stabilną politykę monetarną w 2026 roku. Szwajcarski bank centralny utrzymał swoją główną stopę procentową na poziomie 0% po raz trzeci i powtórzył możliwość interwencji w celu ograniczenia aprecjacji franka, starając się zarządzać ryzykiem deflacji w obliczu utrzymującej się niskiej inflacji i silnej waluty. Inflacja pozostała na poziomie 0,1% w lutym, blisko dolnej granicy celu SNB wynoszącego 0%-2%, co nie dawało bankowi centralnemu wielu powodów do działania, zwłaszcza że wzrost cen energii spowodowany konfliktem na Bliskim Wschodzie ma być złagodzony przez silnego franka. SNB zrewidował swoje prognozy makroekonomiczne, szczególnie w zakresie inflacji, i obecnie przewiduje bardziej wyraźny wzrost cen w krótkim okresie. Ekonomiści oczekują, że bank centralny utrzyma swoje obecne stanowisko polityki do końca roku.