Szwajcarski wskaźnik koniunktury KOF rośnie dalej

Barometr Ekonomiczny KOF Szwajcarii spadł do 102,5 w styczniu 2026 roku, w porównaniu do skorygowanego w górę 103,6 w grudniu i poniżej oczekiwań rynkowych wynoszących 103,0. Spowolnienie było głównie spowodowane słabszymi zestawami wskaźników dla branży hotelarskiej i budowlanej. W przeciwieństwie do tego, zestawy wskaźników dla przemysłu oraz usług finansowych i ubezpieczeniowych wykazały poprawę. W ramach szerszego sektora produkcyjnego, który obejmuje przemysł i budownictwo, oczekiwania dotyczące zatrudnienia, oceny ograniczeń produkcji, a także wskaźniki zysku i eksportu pozostały pod presją. Niemniej jednak, perspektywy ogólnej sytuacji biznesowej i warunków konkurencyjnych poprawiły się. Wysyłane sygnały z przemysłu były ogólnie mieszane. Wskaźniki dla przemysłu elektrycznego oraz segmentu drewna, szkła, kamienia i ziemi osłabły, podczas gdy wskaźniki dla maszyn i urządzeń, przemysłu metalowego oraz produktów papierowych i drukarskich wskazywały na bardziej optymistyczne perspektywy.

Wskaźnik gospodarczy KOF Szwajcarii wzrósł o 1,7 punktu do 103,4 w grudniu 2025 r., osiągając najwyższy poziom od września 2024 r. i przewyższając oczekiwania rynku wynoszące 101,4. Pozytywny trend jest szczególnie widoczny po stronie produkcji, gdzie pakiety wskaźników dla przemysłu pokazują korzystne perspektywy. W przeciwieństwie do tego, pakiety dla konsumpcji prywatnej i popytu zagranicznego pozostają pod presją. W ramach branż produkcyjnych (przemysł i budownictwo), większość podwskaźników, w tym perspektywy zatrudnienia, gromadzenie zapasów towarów pośrednich i ogólna sytuacja biznesowa, wskazuje na obiecujące perspektywy. Jednak podwskaźniki dla aktywności produkcyjnej i zaległości w zamówieniach osłabiają się. Wiele podwskaźników w ramach przemysłu odzwierciedla pozytywne zmiany, zwłaszcza te dla branży metalowej oraz segmentu drewna, szkła, kamienia i ziemi. Jednak jest to nieco łagodzone przez słabsze podwskaźniki dla producentów żywności i napojów oraz branż chemicznej i farmaceutycznej.

Szwajcarski Barometr Gospodarczy KOF wzrósł do 101,7 w listopadzie 2025 r. z 101,5 w październiku, nieznacznie powyżej oczekiwań rynkowych wynoszących 101,5. Był to najwyższy poziom od marca i pozostaje powyżej średniej długoterminowej, wskazując na kontynuację poprawy perspektyw gospodarczych. Pakiety wskaźników dla popytu zagranicznego i konsumpcji prywatnej wykazują korzystny trend. Jednakże po stronie produkcji wskaźniki dla usług finansowych i ubezpieczeniowych oraz budownictwa osłabły. W branżach produkcyjnych (przemysł i budownictwo) wiele wskaźników wykazało negatywne tendencje, zwłaszcza perspektywy zatrudnienia i zapasy towarów pośrednich, choć częściowo zrównoważone pozytywnymi perspektywami eksportu. W ramach przemysłu, perspektywy są mieszane. Branże chemiczna i farmaceutyczna wykazały poprawiający się impet, podczas gdy sektory papierowy i poligraficzny oraz metalowy pogarszały się.