Kazachstan utrzymuje stopę bazową na poziomie 18% w marcu

Narodowy Bank Kazachstanu utrzymał swoją podstawową stopę procentową na poziomie 18% w dniu 24 kwietnia 2026 roku, zachowując restrykcyjną politykę, ponieważ inflacja pozostawała na wysokim poziomie pomimo kontynuacji dezinflacji. Roczna inflacja spadła do 11% w marcu z 11,7% w lutym, podczas gdy miesięczna inflacja zmniejszyła się do 0,6% z 1,1%, wspierana przez restrykcyjne warunki monetarne, silniejszy tenge, wolniejsze kredytowanie konsumpcyjne oraz rządowe środki antyinflacyjne. Mimo to, bank centralny zauważył, że presje inflacyjne pozostają powyżej celu wynoszącego 5%, podczas gdy oczekiwania inflacyjne pozostały wysokie na poziomie 14,6%. Przedłużający się konflikt na Bliskim Wschodzie wzbudził również obawy dotyczące wyższych globalnych cen energii, żywności i nawozów. Gospodarka wzrosła o 3% w pierwszym kwartale, wspierana silną aktywnością w budownictwie, transporcie, przemyśle i handlu. Chociaż decydenci sygnalizowali otwartość na rozważenie obniżek stóp w przyszłych decyzjach, jeśli obecne trendy się utrzymają, podkreślili, że potrzebne są dalsze dowody na zrównoważoną dezinflację.

Narodowy Bank Kazachstanu utrzymał swoją podstawową stopę procentową na poziomie 18% w dniu 6 marca 2026 roku, wskazując na wciąż wysoką inflację pomimo trwającej dezinflacji. Roczna inflacja spadła do 11,7% w lutym z 12,2% w styczniu, a wzrost cen spowolnił w przypadku żywności (12,7%), dóbr nieżywnościowych (11,6%) oraz usług (10,8%). Bank centralny zauważył, że restrykcyjne warunki monetarne, silniejszy tenge, wolniejsze niesekretne kredytowanie konsumpcyjne oraz rządowe środki antyinflacyjne wspierały spadek inflacji, chociaż miesięczna inflacja przyspieszyła do 1,1% w lutym. W perspektywie, inflacja w 2026 roku prognozowana jest na poziomie 9,5–11,5%, zanim spadnie do 5,5–7,5% do 2027 roku i zbliży się do celu 5% w 2028 roku. Wzrost PKB oczekiwany jest na poziomie 3,5–4,5% w tym roku. Bank centralny stwierdził, że obecnie nie ma miejsca na luzowanie polityki monetarnej, ale może rozważyć obniżki stóp w drugiej połowie 2026 roku, jeśli inflacja spowolni w sposób trwały. Następna decyzja polityczna zaplanowana jest na 24 kwietnia 2026 roku.

Narodowy Bank Kazachstanu pozostawił swoją podstawową stopę procentową na poziomie 18% w dniu 23 stycznia 2026 roku, zgodnie z oczekiwaniami rynku, wskazując na utrzymującą się wysoką inflację i silny popyt krajowy. Inflacja ogólna osiągnęła 12,3% na koniec 2025 roku, zgodnie z prognozami banku centralnego, w dużej mierze napędzana cenami żywności, podczas gdy miesięczna inflacja wzrosła o 0,9% w grudniu, a inflacja bazowa pozostała na podwyższonym poziomie. Oczekiwania inflacyjne wzrosły, przy czym gospodarstwa domowe prognozują 14,7% na następny rok, a uczestnicy rynku przewidują 10,8% na 2026 rok. Chociaż silniejszy tenge i zaostrzone warunki finansowe wspierały dezinflację, ryzyka wzrostu nadal istnieją, w tym skutki liberalizacji cen paliw, reform taryfowych, zmian podatkowych oraz planowanej quasi-fiskalnej stymulacji. Bank centralny wskazał, że stopa polityki prawdopodobnie pozostanie na obecnym poziomie przez pierwszą połowę 2026 roku. Następna decyzja w sprawie stóp procentowych zaplanowana jest na 6 marca 2026 roku.