Bank Izraela utrzymuje stopę procentową na poziomie 4%

Bank Izraela utrzymał swoją podstawową stopę procentową na poziomie 4% w lutym 2026 roku, po dwóch kolejnych obniżkach stóp. Chociaż inflacja osłabła, a szekel się umocnił, Bank Centralny podkreśla ryzyko ponownego wzrostu inflacji. Niepewność geopolityczna wzrosła w ostatnich dniach, szczególnie w związku z możliwością amerykańskiego ataku na Iran, co może wpłynąć na aktywność gospodarczą. Dodatkowe presje inflacyjne mogą wynikać z silnego popytu krajowego, trwających ograniczeń w dostawach oraz rozwoju fiskalnego. Niemniej jednak inflacja pozostaje w docelowym zakresie banku centralnego, spadając do 1,8% w styczniu, co stanowi najniższy poziom od czerwca 2021 roku i jest bliskie środkowi docelowego zakresu. Szekel nieznacznie się umocnił w stosunku do dolara amerykańskiego i euro. Tymczasem aktywność gospodarcza nadal rośnie, a ostatni kwartalny wskaźnik wzrostu przyspieszył do 4,4%. Rynek pracy również pozostaje napięty.

Bank Izraela obniżył swoją stopę referencyjną o 25 pb do 4% w styczniu, oznaczając drugie kolejne cięcie na kolejnych spotkaniach. Inflacja bazowa spadła do czteroletniego minimum na poziomie 2,4% w listopadzie 2025 r., pozostając w przedziale celu rządu 1%–3% przez czwarty miesiąc z rzędu, przy oczekiwaniach zakotwiczonych w pobliżu środka. Aktywność gospodarcza nadal rośnie, wspierana przez wydatki kart kredytowych, eksport i finansowanie wysokich technologii, podczas gdy premia za ryzyko pozostaje blisko poziomów sprzed wojny. Napięcie na rynku pracy się zmniejszyło, ze wzrostem wskaźników uczestnictwa i zatrudnienia oraz niższą absencją z powodu służby rezerwowej. Szekel znacząco umocnił się względem dolara amerykańskiego i euro, podnosząc nominalny efektywny kurs wymiany. Departament Badań prognozuje wzrost PKB na poziomie 5,2% w 2026 r. i 4,3% w 2027 r., przy spadku inflacji odpowiednio do 1,7% i 2%. Decydenci zwrócili uwagę na ryzyka związane z niepewnością geopolityczną, potencjalnymi presjami cenowymi związanymi z rosnącym popytem oraz kwestiami fiskalnymi.

Bank Izraela obniżył swoją stopę referencyjną o 25 pb do 4,25% na listopadowym posiedzeniu, co oznacza pierwsze obniżenie od prawie dwóch lat, zgodnie z oczekiwaniami. Decydenci wskazali na umiarkowany wzrost inflacji, ale podkreślili ostrożność w kontekście dalszego luzowania. Ten krok ma miejsce w czasie, gdy główne banki centralne na całym świecie już rozpoczęły łagodzenie polityki pieniężnej, a zawieszenie broni między Izraelem a Hamasem, wynegocjowane przez USA w zeszłym miesiącu, nadal obowiązuje. Roczna inflacja wyniosła 2,5% w październiku, mieściła się w oficjalnym przedziale docelowym 1–3% po raz trzeci z rzędu. Prognozowane jest umiarkowane przyspieszenie pod koniec roku, zanim inflacja spadnie i ustabilizuje się w okolicach środka zakresu. Aktywność gospodarcza odbiła się gwałtownie w III kwartale, a PKB wzrósł rocznie o 12,4%, chociaż produkcja pozostaje poniżej swojego długoterminowego trendu. Rynek pracy pozostaje również napięty.