Islandia niespodziewanie obniża stopę procentową do 7,25%

Bank Centralny Islandii podniósł swoją główną stopę procentową o 25 punktów bazowych do 7,50% na marcowym posiedzeniu, przy wsparciu trzech członków i dwóch opowiadających się za większym podniesieniem o 50 punktów bazowych. Decyzja ta zapada w czasie, gdy większość wskaźników wskazuje na spowolnienie aktywności gospodarczej, podczas gdy inflacja pozostaje na podwyższonym poziomie 5,2% przez drugi miesiąc z rzędu. Presje cenowe były napędzane przez wyższe obciążenia publiczne, efekty drugiej rundy oraz wzrosty płac w sektorze prywatnym na początku roku, przy czym inflacja bazowa osiągnęła najwyższy poziom od ponad roku, a oczekiwania nadal rosną. Wzrost globalnych cen surowców, szczególnie ropy, w obliczu napięć w Zatoce Perskiej dodatkowo podniósł oczekiwania inflacyjne. Decydenci ostrzegli, że przedłużający się konflikt może prowadzić do szerszych wzrostów cen i zwiększyć ryzyko uruchomienia klauzul przeglądu płac. Rada Polityki Pieniężnej sygnalizowała dalsze zacieśnianie, jeśli zajdzie taka potrzeba, aby przywrócić inflację do celu, nawet kosztem słabszego wzrostu gospodarczego.

Komitet Polityki Monetarnej (MPC) Banku Centralnego Islandii utrzymał swoją kluczową stopę procentową na poziomie 7,25% podczas posiedzenia w lutym 2026 roku, zachowując najniższy poziom od lutego 2023 roku, po obniżce o 25 punktów bazowych w listopadzie 2025 roku. Decyzja odzwierciedla zmianę w krajobrazie gospodarczym, przy oczekiwanym umiarkowanym wzroście PKB oraz prognozowanym długoterminowym poziomie inflacji, który ma pozostać w zasadzie niezmieniony. Pomimo wolniejszej aktywności gospodarczej i oznak schłodzenia rynku pracy, podstawowe presje inflacyjne nadal się utrzymują. Roczna stopa inflacji wzrosła do 5,2% w styczniu 2026 roku, z 4,5% w poprzednim miesiącu, co stanowi najwyższy odczyt od września 2024 roku. Bank Centralny podkreślił, że wszelkie przyszłe obniżki stóp procentowych będą zależały od wyraźnych dowodów na to, że inflacja wraca w kierunku celu na poziomie 2½%. Decydenci polityczni zauważyli również, że krótkoterminowa polityka monetarna będzie nadal kierowana przez ewoluujące trendy w aktywności gospodarczej, inflacji i oczekiwaniach inflacyjnych.

Komitet Polityki Pieniężnej Banku Centralnego Islandii niespodziewanie obniżył stopę procentową o 25 pb do 7,25% podczas listopadowego spotkania w 2025 roku, co oznacza czwartą obniżkę w tym roku i obniża koszty pożyczek do najniższego poziomu od lutego 2023 roku. Ma to miejsce w kontekście spowolnienia wzrostu popytu krajowego podczas zaostrzonej polityki pieniężnej, a dodatnią lukę produkcyjną wydaje się być zamknięta. Prognozuje się, że wzrost PKB zwolni bardziej niż wcześniej oczekiwano z powodu szoków eksportowych i turbulencji na rynku hipotecznym po orzeczeniu Sądu Najwyższego. Tymczasem inflacja bazowa wzrosła do 4,3% w październiku, o 0,2 punktu procentowego w górę w porównaniu z wrześniem, i pozostaje blisko 4% od prawie roku, podobnie jak inflacja bazowa. Komitet zauważył, że bardziej restrykcyjne warunki kredytowe dla gospodarstw domowych wspierają obniżkę stóp procentowych, ale dalsze obniżki będą zależały od powrotu inflacji do celu 2½%. Polityka będzie nadal kierowana przez rozwój aktywności gospodarczej, inflację i oczekiwania.