Stopa podstawowa na Węgrzech

Narodowy Bank Węgier pozostawił swoją stopę referencyjną na poziomie 6,25% na posiedzeniu w kwietniu 2026 roku, co było szeroko oczekiwane, co oznacza drugie z rzędu utrzymanie. Decyzja odzwierciedla ostrożne podejście w obliczu rosnących globalnych ryzyk, w tym napięć geopolitycznych związanych z konfliktem irańskim, które podniosły ceny energii i zwiększyły presję inflacyjną. Tymczasem niepewność dotycząca krajowej polityki fiskalnej utrzymuje bank centralny w pozycji wyczekującej, a władze czekają na konkretne plany rządu dotyczące znacznego deficytu budżetowego. To miało miejsce pomimo tego, że krajowa inflacja pozostawała poniżej celu banku centralnego wynoszącego 3% i forint umacniał się po wyborach w kwietniu. Roczna inflacja przyspieszyła do 1,8% w marcu z 1,4% w poprzednim miesiącu, ale pozostała blisko najniższego poziomu od dziewięciu lat.

Narodowy Bank Węgier utrzymał swoją stopę referencyjną na poziomie 6,25% w marcu 2026 roku, zgodnie z oczekiwaniami. Decyzja ta zapadła na ostatnim posiedzeniu polityki przed wyborami w kwietniu, ponieważ zawirowania na rynku sprawiły, że aktywa Węgier znalazły się wśród najbardziej narażonych na świecie. Decydenci obniżyli stopy w zeszłym miesiącu po niemal 18 miesiącach stabilności. Mimo że inflacja spadła poniżej celu banku centralnego w lutym, zamieszanie na globalnych rynkach energetycznych spowodowane konfliktem w Iranie wpłynęło na oczekiwania dotyczące stóp procentowych, a rynki pieniężne wyceniają zacieśnienie polityki monetarnej w przyszłości. Traderzy przewidują potencjalne podwyżki, gdyż Węgry, pozbawione dostępu do morza, borykają się z przerwą w dostawach ropy z Rosji, w momencie gdy kryzys na Bliskim Wschodzie wpływa na globalne dostawy.

Narodowy Bank Węgier obniżył swoją podstawową stopę procentową o 25 punktów bazowych do 6,25% na posiedzeniu w lutym 2026 roku, zgodnie z oczekiwaniami rynków, co oznacza pierwsze obniżenie stopy w ciągu prawie 18 miesięcy. Roczna inflacja ogólna spadła do 2,1% z 3,3% w poprzednim miesiącu, po raz pierwszy schodząc poniżej celu 3% wyznaczonego przez bank centralny w ciągu ostatnich pięciu lat. Inflacja usług, którą gubernator Mihaly Varga określił jako „decydującą” dla luzowania polityki monetarnej, spadła do 5%. Inwestorzy będą teraz obserwować sygnały, czy to obniżenie oznacza początek szerszego cyklu luzowania.