Stopa podstawowa na Węgrzech

Narodowy Bank Węgier obniżył swoją podstawową stopę procentową o 25 punktów bazowych do 6% na posiedzeniu w czerwcu 2026 roku, zgodnie z oczekiwaniami rynku, wznawiając cykl łagodzenia, ponieważ inflacja nadal maleje, wspierana przez silniejszego forinta i niższe koszty importu. Waluta zyskała ponad 8% w stosunku do euro w tym roku, znacząco poprawiając perspektywy inflacyjne Węgier poprzez obniżenie cen towarów importowanych. Roczna stopa inflacji spadła do 1,8% w maju z trzymiesięcznego szczytu 2,1% w poprzednim miesiącu, dając decydentom więcej przestrzeni do dalszego obniżania stóp. Cykl łagodzenia kontrastuje z bankami centralnymi w innych częściach Europy, gdzie ryzyka inflacji napędzanej energią związane z napięciami geopolitycznymi utrzymały politykę w bardziej restrykcyjnym stanie.

Narodowy Bank Węgier utrzymał swoją podstawową stopę procentową na poziomie 6,25% na posiedzeniu w maju 2026 roku, zgodnie z oczekiwaniami rynków, aby utrzymać koszty benchmarkowego kredytowania na najniższym poziomie od czterech lat. Utrzymanie stopy zostało również sygnalizowane przez bank centralny wcześniej, zapowiadając oczekiwania na luźniejszą politykę monetarną w tym roku. Gubernator NBH Varga zauważył, że perspektywy inflacji są korzystne z powodu niedawnego wzmocnienia forinta po wyborze Petera Magyara na premiera. Perspektywy te kontrastują wyraźnie z innymi krajami UE, które prawdopodobnie doświadczą wyższych stóp w miarę zaostrzania się wojny na Bliskim Wschodzie, co wpłynęło na podaż energii i podniosło ich ceny.

Narodowy Bank Węgier pozostawił swoją stopę referencyjną na poziomie 6,25% na posiedzeniu w kwietniu 2026 roku, co było szeroko oczekiwane, co oznacza drugie z rzędu utrzymanie. Decyzja odzwierciedla ostrożne podejście w obliczu rosnących globalnych ryzyk, w tym napięć geopolitycznych związanych z konfliktem irańskim, które podniosły ceny energii i zwiększyły presję inflacyjną. Tymczasem niepewność dotycząca krajowej polityki fiskalnej utrzymuje bank centralny w pozycji wyczekującej, a władze czekają na konkretne plany rządu dotyczące znacznego deficytu budżetowego. To miało miejsce pomimo tego, że krajowa inflacja pozostawała poniżej celu banku centralnego wynoszącego 3% i forint umacniał się po wyborach w kwietniu. Roczna inflacja przyspieszyła do 1,8% w marcu z 1,4% w poprzednim miesiącu, ale pozostała blisko najniższego poziomu od dziewięciu lat.